本周的A股偏弱，即使隔夜美股走强，A股也是高开低走的格局。主要是2020年的宠儿——科技股遭遇调整压力。

有个统计，截至5月19日，芯片、5G等板块多只ETF月初以来份额均出现大幅减少，华夏国证半导体芯片ETF、华夏中证5G通信主题ETF、广发国证半导体芯片ETF和银华中证5G通信主题ETF份额分别减少11.67亿份、7.32亿份、6.29亿份、3.73亿份。以区间成交均价测算，上述ETF合计净流出超过30亿元。

30亿元，数字其实也不大，毕竟年初科技类基金发行那么多。

中国A股发展到现在，接近3900只股票。股指常年波动不大，但是能走牛的个股不会超过30%。选股难度的加大，导致很多人都放弃选股，转而投资基金或者ETF。而且，他们买基金也是看以往基金经理的业绩，春节前的对科技类基金的追捧，是追星投资的顶峰。没想到亏损来得那么快——3月科技股的回撤比较急，相信把一些基民给吓着了。

本来就是追明星基金经理投个资，才发现，跟股票一样，追高会被套啊！所以，这次反弹一上来，“有赚就好”！

当然，买ETF的不止散户，还有很多机构，包括各种保险公司、信托机构。比如·华夏中证5G通信主题ETF，一季报基金前十大持有人中，有中国人寿保险、泰山财产保险、方正证券、华宝信托等。

所以，现在大家也不知道ETF这30亿减持，主要是不是机构减持的？如果是机构减持的话，那么需要考虑科技股的估值回归问题。

上周科技股其实已经不强了，只不过你不知道他是不是属于中途休整，到本周，显然多头已经不坚定了。周三百元股集体重挫，包括硕世生物、壹网壹创、值得买、中新赛克跌停，珀莱雅、芯源微、华峰测控等，大家还以为是股价涨多了有回吐压力。毕竟这些高价股今年的加权平均涨幅接近200%，加权平均市盈率超过124倍。

周四高价股整体继续补跌，芯片半导体的跌幅接近4%。

除了科技股，周四A股医疗医药股还逆势上涨的，但是港股中的新冠疫苗牛股康希诺生物-B却突然跳水，从284元直下218元，带领港股市场生物科技B类股集体大跌，迈博药业-B、康宁杰瑞-B、沛嘉医疗-B、信达生物-B、华领医药-B、诺诚健华-B等均大幅跟跌。所以，医疗医药股周五还要观望一下，有时候我们会滞后跟跌。

另外一个炒作夭折的板块，是头盔，因为公安部交通管理局说6月1日暂处罚骑乘电动自行车不佩戴安全头盔的行为。不过这个板块才几只个股，刚冒头就被打下去了，对市场影响不大。

最近“稳妥推进房地产税立法”对大家的确有所触动，但是，毕竟还只是推进，而且是稳妥推进，相信一时半会不会落地。

如果机构资金没法从科技股和大消费里面撤出来换股，感觉指数很难有突破。不过，统计说，消费、券商相关ETF则获得资金持续流入。截至5月19日，国泰中证全指证券ETF、华宝中证全指证券ETF和南方中证全指证券ETF份额分别增加10.98亿份、8.68亿份、6.02亿份。此外，汇添富中证主要消费ETF、华夏消费ETF和嘉实中证主要消费ETF本月份额增幅分别为5.68%、13.89%、45.2%。那就看看券商有没有表现了。

另外，有一个可以预期的政策，是“禁足令”的进一步放宽。虽然新冠肺炎确诊人数已经超过500万人，但是欧美国家已经陆续复工复产了，各航空公司也开始自6月恢复各自的国内航班，但是国际航班呢？涉及到双方的利益，谈判起来没那么容易，但是大趋势是走向开放的。所以，航空运输和旅游业，应该也在走出低谷。