“五穷”魔咒不仅A股市场存在，华尔街也素有“Sell in May and Go away”的说法，可见影响之大，那么，从数据预判，A股5月走势到底如何？

以上证指数为例，数据显示，2010年-2019年有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为1.37%，涨幅最大的年份是2013年，达到5.63%，跌幅最大的年份是2010年，达到9.7%。深证成指2010年-2019年同样有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为0.98%，涨幅最大的年份是2015年，达到8.65%，跌幅最大的年份是2010年，达到8.59%。

“五穷六绝七翻身”意味着A股5月下跌压力加大，6月更加弱势。这种季节效应在其他月份也可以看到，比如“春季躁动”、“四月决断”、“红十月”等。

宏观经济数据存在季节性波动容易理解，因为很多经济活动与季节相关(比如水电发电量在夏季丰水期季节性走高，北方地区的固定资产投资开工率在冬季季节性走弱)。但A股为什么会存在季节效应？

“股市是一个被预期推动的市场，如果市场在每年特定时刻会规律性地变化，那投资者会试图通过这种规律性变化来交易获利。他们的交易行为又会反过来让这种规律性变化不再出现。不过，尽管股市投资者可以设计投资策略，但他们的交易能力是受到其他一些因素影响的。这些其他因素的季节性变化就会在A股市场造成季节性波动。”中银国际策略研究指出。

具体到“五穷六绝七翻身”的成因，安信证券策略分析师陈果表示，进入4、5月之后，催生春季行情的有利因素已经消退，市场进入政策淡季，年报、一季报和经济数据出炉带来业绩兑现和经济验证压力。同时春季行情后一些板块处于高位，也有回调需求，加剧了二季度的弱势。

2019年5月上证指数下跌5.84%，深证成指下跌7.77%。这是离投资者最近的一次“五绝”记忆。今年还会有“五绝”吗？

从陈果的分析看，今年似乎并不具备“五绝”的条件。4月27日上证指数报2815.49点。虽然2月时有过一波上涨，但3月以来市场已得到充分调整。也就是说，整体看今年A股并无明显的“春季躁动”行情。

梳理券商策略研报观点发现，目前市场潜在风险点主要有两个。“A股市场3月下旬以来的反弹走势有背离迹象，而主要指数的背离走势并未在上周得到修复，A股市场存在技术性回调的需求。”中金公司最新策略研究指出。

中银国际证券表示，还需警惕海外市场波动带来的二次冲击。经历了近期的快速反弹，美股估值水平得到显著修复，往后看，美股估值进一步上行压力增加。而当前美股盈利预期下修尚不充分。近期商品价格的大幅波动也进一步加剧了实体企业信用风险担忧。未来一段时间，美股估值上行空间受限而盈利面临下修风险，美股风险增加，虽然难以出现3月以来的快速大幅下跌，但未来市场在盈利预期主导下将趋于弱势，需要警惕海外风险资产波动带来的二次冲击。

但从中长期角度看，当前指数若有调整，并不完全是一件坏事。中金公司策略研究表示，当前A股市场的绝对估值处于较有吸引力的区间，相较国债等其他资产，其长期性价比依然较高。市场短线波动或夯实中期底部，为长线投资者提供更多的逢低吸纳机会。

短期A股或有波动，市场对此已有预期，在此背景下，有机构建议节前不妨控制仓位，而“五一”假期过后，市场上涨概率将提升。据粤开证券统计，近十年(2010年-2019年)“五一”假期前后，节前一周上证综指上涨概率仅为10%，节后一周、节后两周的上涨概率上升至30%。