昨日，招商证券2020年度策略会召开，“招商魔咒”也再次应验，沪指当天下跌0.33%，但好在守住了2900点。随着券商年度策略会陆续召开，一年一度的券商“预言大戏”也进入高潮。综观各家策略要点，券商对A股2020年的行情走势分歧较大，但在“拥抱科技股”方面却形成了一致预期。

沪指最乐观预测至3700点

日前，在国泰君安2020年度策略会上，国泰君安研究所所长黄燕铭表示：“我们对A股大盘未来6个月的判断就一句话——市场风险偏好将逐级抬升。上证指数在未来6个月跌破2700点的可能性是没有的。”他预测，上证指数今年底之前仍有可能站上3000点，至明年一季度，会在3000点到3300之间运行。

太平洋证券研究所所长黄付生则提出了更乐观的看法，他认为沪指明年有望逼近3600点。黄付生称，2020年新兴经济体的资本市场将受益于美、欧、日扩表开启的全球宽松潮。宽松环境将利好银行、地产等指数权重板块的估值修复，带动沪指站上3200点。另外，叠加成长股中如5G产业链的业绩加速增长，形成双击效应，进而可能引领沪指逼近3600点。

联讯证券也认为，2020年沪指有望挑战3700点区域。究其原因，主要是市场外围环境趋好，风险溢价由负面转为积极；从业绩看，今年的三、四季度大概率将是上市公司盈利的底部。

谈及明年A股的具体走势，各券商看法有所不同。兴业证券全球首席策略分析师张忆东展望2020年行情走势时，将之概括为“先抑后扬”。这一判断主要基于对宏观环境的分析，包括投资者短期对滞胀的担忧度较高，但到2020年下半年有望确认企稳。但联讯证券认为，岁末年初将迎来政策密集期，行情有望被点燃，因此2020年上半年的行情或更具确定性。

科技股成“核心资产”重心

对2020年的A股大势，虽有部分券商谨慎乐观，但谈及科技股板块，机构均表示一致看好。

自2019年中期策略会便扛起“科技大旗”的招商证券11月13日表示，2020年最强的主线依然来自于5G带来的新科技周期。行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑。具体而言，流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药明年都有望有不错表现。

从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块同样表现较好。

国泰君安中小市值首席分析师刘易表示，2020年或迎来以中小创为代表的科技大牛市。他指出，2018年10月18日，创业板整体估值创了6年新低，现在处于慢慢回升状态，到了历史高点的二三分位水平。

兴业证券全球策略分析师张忆东表示，立足经济转型新动力，看好科技赋能的机会，看好先进制造业、TMT领域的核心资产。具体领域包括：一是5G带动的“To C”和“To B”全产业链发展，特别是5G手机产业链；二是低库存逻辑下汽车、化工、电力设备、机械等行业景气度已至低位，应关注科技创新能力强的龙头企业盈利趋势率先反转的机会。