伴随着科创板和注册制改革的推进，监管层针对IPO环节的企业质量把控并未有所松动。

记者统计数据发现，自7月初监管层启动IPO核查的近4个月来，亦有不少于44家IPO公司因主动撤材料等原因而“终止审查”，平均每月终止审查项目多达11只。

在业内人士看来，监管层对拟IPO企业的抽查与核查正在给一些问题企业的申报闯关带来压力，同时亦有一些IPO项目在自认存在问题的同时，筹划等待创业板等新的注册制改革窗口出现，因此现阶段选择了主动放弃。

一位接近监管层的投行人士则对此指出，虽然注册制改革预期正在加速IPO的审核效率，但对申报企业来说仍然需要做好内功、强化合规、重视信息披露质量，避免因注册制改革窗口而滋生带病上市的侥幸心理。

IPO“撤回”高发期

下半年以来，撤材料成为IPO领域的高发现象。

记者统计发现，7月份至今的4个多月时间内，A股市场共有不少于44家企业因主动撤回首发申请等原因“终止审查”。

事实上，这一“撤材料”规模并不常见，记者统计发现今年前6月内“终止审查”的公司家数仅有15家，这意味着7月份至今的4个多月时间内的终止审查公司数量已是今年上半年的近3倍，同时较去年同期的30家也高出了50%。

在业内人士看来，这与证监会7月初掀起的IPO现场检查工作不无关联。

证监会今年7月12日晚披露，按照问题导向和抽查抽签方式，已于近日安排启动44家在审企业的现场检查工作，而这场检查启动的不到一个月内，就有包括小狗电器、新中冠智能、华科泰生物等不少于8家企业主动撤材料。

从7月份以来的撤材料企业分布来看，创业板公司数量占比最多，达19家，其次科创板、中小板、主板分别各有14家、7家和4家；而从行业分布来看，互联网、软件及信息技术服务、专用设备制造三大行业的撤材料公司家数最多，各有5家，此外计算机通信、医药制造两个行业也各有4家撤材料企业出现。

“这些行业企业的特点是相对资产较轻，财务的透明程度、可校验性一般，所以可能会在审核环节中面临一些更严格的问询或反馈意见，有的甚至还会遭遇现场检查。”一位从事IPO业务的会计师事务所人士坦言。

但也有业内人士认为，除现场检查原因外，科创板设立也成为撤材料企业集中于当下的另一原因。

“除了检查外，还有科创板设立等原因叠加，因为考虑到科创板的开市和前期审核，堆积了比较多的拟上市企业。”上海一位投行人士表示，“但其中有的公司质量的确一般，而在审核标准从严的口径下，一些科创板公司自觉问题无法解决而不得不选择撤材料。”

事实上，的确有部分拟IPO企业的“撤退”与IPO核查关系不大。例如小米集团8月26日公告撤回去年申报的存托凭证(CDR)发行申请，其原因与其资本相对充足有关。

“目前公司集中精力于业务发展，同时拥有充足资本，经审慎研究考量，决定终止本次主板存托凭证发行。”小米集团在港交所发布公告称。

“去年富士康、宁德时代走的绿色通道以及CDR政策，从窗口看发行人确实积极性不高了，但名义上这个政策仍然是有效且具有适用性的。”一位接近监管层的投行人士对此解释称，“小米停发的原因一方面是在窗口上遭遇了延期，另一方面当前IPO节奏比较快、大单子也比较多，无论是政策面还是发行人都不愿意这些CDR项目在这一时点进行A股IPO。”

打压侥幸心理