上周两市在一个交易日的反弹后连续4个交易日展开调整，在三大指数周度跌幅均超过1%的情况下，北向资金有4个交易日出现净流入情况，单周净流入近百亿元。融资客也在加仓，上周前四个交易日加仓59.20亿元。

分析人士表示，预计后市将逐渐从盈利驱动结构市，转向估值驱动总量市，叠加政策环境趋暖，权益资产估值易升难降。战略性看多权益资产，布局低估值板块。

北向资金加仓近百亿元

在上周市场先扬后抑，后四个交易日连续调整之时，从资金面情况来看，Choice数据显示，上周北向资金在前四个交易日连续4个交易日净流入，仅在上周五出现净流出，净流出金额为12.43亿元，全周合计净流入96.05亿元。

在上周北向资金净流入近百亿元的情况下，北向资金累计净流入总金额达到了8409.89亿元，历史上首次突破8400亿元，其中沪股通净流入4652.61亿元、深股通净流入3757.28亿元。

上周前四个交易日北向资金净流入金额分别为27.02亿元、36.71亿元、27.36亿元、17.39亿元。可以看到，即使是在周二至周四市场连续调整之时，北向资金净流入的步伐也未曾改变，仅在上周五两市的冲高回落行情下净流出12.43亿元，相比净流入的资金，上周五净流出的金额并不大。

在净流入近百亿元情况下，北向资金具体如何加仓？Choice数据显示，上周北向资金共增持707只个股，增持股数最多的分众传媒被北向资金增持了9726.58万股，增持股数最少的风语筑被增持了200股。

从上周北向资金的增持数量来看，北向资金增持居前的十只个股分别为分众传媒、中国建筑、第一创业、江苏银行、中国银行、东方航空、南钢股份、万科A、建设银行、招商轮船，加仓数量分别为9726.58万股、4529.27万股、3904.61万股、3545.27万股、3313.05万股、3202.59万股、2520.92万股、2416.75万股、2402.99万股、2392.69万股。可以看到，上周涨势较好的分众传媒获得北向资金明显加仓，上周分众传媒累计上涨8.91%，北向资金加仓近1亿股。银行股仍是北向资金的心头好，继续明显增持银行股。

从行业偏好上来看，招商证券表示，上周北向资金净买入规模较高的行业为医药生物(28.4亿元)、非银金融(20亿元)、银行(14.2亿元)，其中，医药生物和银行业连续多周净买入额居前。

实际上，北向资金加仓银行股在9月已较明显。长江证券表示，6月以来北向资金已连续4个月净流入，累计净流入超1300亿元。从净流向来看，北向资金从加仓创业板转向快速加仓大金融：6月-8月，北向资金净流向创业板的金额占比显著提升，加仓创业板的迹象明显。但9月以来，净流向明显发生变化，以银行、地产等为代表估值处于低位的大金融板块净流入趋势明显加快，月度净流入前20的个股中，大金融个股数量明显增加。

A股中长期依然向好

就短期和长期趋势而言，分析人士认为北向资金净流入趋势不会改变。

长江证券表示，短期来看，汇率趋稳叠加MSCI扩容节点将近，积极因素不断累积，未来数月北向资金或延续净流入趋势，有利于抬升风险偏好。

11月MSCI对A股的纳入因子将提升至20%。中金公司预测，今年11月底将继续提升权重至4.0%，还将带来420亿美元(约合人民币2900亿元)的新增资金。