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两市震荡调整 业绩确定性凸显
2019-10-17 10:11:42 作者:jincvip  次阅读 分享到:

16日,沪深两市震荡调整。申万一级房地产行业指数早盘涨幅一度超过2%,后冲高回落,最终上涨0.56%,位居行业涨幅第二位。板块内皇庭国际涨停,粤泰股份上涨9.86%,鲁商发展上涨6.65%,中航善达上涨3.20%。

分析人士表示,当前房价地价趋稳,基本面下行,融资持续收紧,政策调控进一步收紧的可能性不大,估值继续下行空间较小,底部反弹概率更高。

4月以来持续调整的房地产板块近期出现一定反弹,除市场风格变化外,房地产市场的传统销售旺季“金九银十”也是一个因素。

数据显示,9月百城住宅价格指数同比上升3.56%,涨幅较上月下降0.12个百分点,环比上升0.31%,同比、环比涨幅均收窄,整体市场房价或延续较为平稳的态势。9月,30大中城市商品房成交面积同比增长10.59%,增速回升,环比增长13.18%。财富证券表示,9月进入“金九银十”旺季,商品房成交明显回暖。尽管行业旺季销售数据回暖,但房地产调控政策放松的可能性较小,整体来看行业销售高速增长难以维持。

9月,100大中城市成交土地面积同比下滑34.51%,环比减少2.28%。100大中城市土地溢价率6.85%,较8月回落2.05个百分点,其中住宅类用地溢价率7.68%,较8月回落1.79个百分点。财富证券表示,土地成交明显放缓,分化趋势越来越明显,一线城市土地仍然表现出一定的相对韧性。

从房企销售数据来看,9月金地集团销售面积135.2万平方米,同比增长46.7%,销售额250亿元,同比增长39%;融创中国销售面积430万平方米,同比增长22%,销售额629亿元,同比增长18%;中南建设销售面积153.8万平方米,同比增长109%,销售额189亿元,同比增长80%;招商蛇口销售面积104万平方米,同比增长43%,销售额234.6亿元,同比增长82%;阳光城销售面积222.9万平方米,同比增长51%,销售额272亿元,同比增长70%。

房企销售数据均有较为明显的增长,华创证券表示,主流房企销售持续超预期,行业销售或至少走强到明年2月。

从近期市场来看,市场“以大为美”逻辑显现,除银行板块表现抢眼外,房地产板块也有一定上涨。上周,申万一级房地产行业指数上涨4.74%,同期上证指数上涨2.36%,房地产板块跑赢大盘,在28个行业板块排名中排第3位。本周,房地产板块继续有所表现,已累计上涨1%,同期上证指数累计上涨0.17%,房地产板块继续跑赢大盘。

中泰证券表示,当前全球经济或进入衰退期,市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价,地产股业绩确定性优势进一步凸显。总体来看,当下地产股存在三重机遇:政策(调控和融资)边际改善带来的估值修复;年末释放业绩带来的估值切换;部分优质房企全年业绩或略超预期。推荐受益于集中度持续提升,在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线企业。

中银国际证券认为,在行业景气度下行的背景下,部分城市出现房价下滑的趋势,政策端压力减弱,总体政策及资金环境或将边际改善,而板块估值仍处于历史低位,目前主流房企2019年动态市盈率4.5-8倍,价值低估待修复。龙头及高成长房企2019-2021年业绩锁定性较强,基本面坚实,快回款、高周转、融资渠道多元化的优势将进一步推升行业集中度。

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