周四大小指数出现另类的分化行情，上证指数探底回升尾盘逼近3000点，收涨0.46%报2999点；创业板指数高开震荡走高，成功收复5日线和1700点，收涨1.57%报1705点。两市合计成交4914亿元，较上日基本持平。从盘面来看，科技股重新走强，半导体、芯片概念、通信设备等板块位居涨幅前列，而上日领涨的酿酒、食品饮料板块逆市下跌。两市共有54只个股涨停，个股活跃度较前两日明显提升。

美联储如期降息，关注中国央行是否跟随“降息”。19日凌晨，美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，如果经济出现下行风险，有可能需要更多降息；将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题，时间有可能比预期的更早。美联储降息落地后，香港金管局将基准利率下调25个基点；在中秋假期间，欧洲央行宣布降息并重启QE；据统计，今年以来，全球已有30个主要国家宣布降息，全球降息潮意味着全球进入货币宽松周期。17日央行下调MLF利率预期落空后，9月20日是LPR改革后第二轮报价的时间窗口，密切关注央行是否下调LPR利率，一旦下调利率，那么短期有利于提升市场风险偏好，中长期有利于提升市场盈利和估值。

昨日本栏目我们越声理财表示，仅仅根据白酒股一日的领涨就谈风格切换为时过早。从市场表现来看，昨日白酒指数泛绿，板块内个股分化明显，茅台、泸州老窖等白酒龙头股以下跌为主。反而科技股重新走强，其中华为概念中有10只个股涨停，5只芯片概念股涨停，说明了资金依然比较偏好科技股，科技股仍然是市场的核心主线，市场风格尚未出现切换。

昨日大小指数重拾反弹态势，上证指数仍在5日线下方运行，创业板指数尾盘走高，已经重新站上了5日线，并且扭住了市场情绪，创业板明显强于主板。我们注意到，昨日两市成交额仍然不足5000亿元，是缩量反弹，在量能没有放大的情况下，也不能够确认新一轮反弹行情重新开始。因此，后期关注的重点是市场能否补量，如量能能够有效放大，大小指数将会上攻近日的高点。操作策略上，要保持参与市场的结构性行情，同时也要做好防守的策略，以沪指和创业板指数的20日均线作为防守位。投资机会方面，可以逢低布局三季报业绩超预期或者业绩反转的低位优质科技股。

在美联储降息落地之后，需密切关注20日中国央行是否下调LPR利率。

昨日各大股指虽然集体以红盘报收，但量能萎缩明显，说明了资金抄底博反弹的意愿并不强，仅仅是对上日大跌后的技术性反抽而已。目前沪指和创业板指数两大股指均在5日线下方运行，如果不能快速修复周二的中阴线，市场震荡整理的时间将会拉长，再度回到存量资金博弈的行情。当然，由于政策面偏暖和国庆节临近等因素影响，短期回调的空间也比较有限，沪指密切关注2950点附近支撑。操作上，建议适当降低收益预期，稳健投资者可耐心等待大小指数重新站上5日线后再加大操作力度。

昨日各大股指虽然集体以红盘报收，但量能萎缩明显，说明了资金抄底博反弹的意愿并不强，没有成交量支撑的反弹或多或少存在着隐患，暂以对上日大跌后的技术性反抽来看待昨日的行情。目前沪指和创业板指数两大股指均在5日线下方运行，如果不能快速修复周二的中阴线，市场震荡调整的时间将会拉长，再次回到存量资金博弈的行情。当然，由于政策面偏暖和国庆节临近等因素影响，短期回调的空间也比较有限，沪指密切关注2950点附近支撑。操作上，建议适当降低收益预期，稳健投资者可耐心等待大小指数重新站上5日线后再加大操作力度。