在A股行情几经震荡的上半年，每当行情出现转折之际，北上资金总能“快人一步”。正是由于北上资金相对所具备的“风向标”属性，年初以来其动向也逐渐受到各方的关注。6月以来，北上资金再度呈现净流入，结构方面也出现一定变化，这是否会为投资者在当下寻找下一阶段主线提供蛛丝马迹？7月行情即将展开，随着后市反弹格局的延续，经过此前蓄势完毕后的北上资金或有望延续积极态势。而受到青睐的个股未来依然有超预期表现的可能。

随着上半年行情的收官，回顾A股上半年表现，沪指上半年上涨19.45%，在全球重要指数里排名靠前。而年初以来市场大涨的背后，除众多内在和外在利好加持，各路资金的支撑自然也必不可少，其中流入最为明显的非北上资金莫属。

截至6月27日，北上资金持股市值达到1.04万亿元，较去年底增超五成。从净流入上看，上半年北上资金净流入A股金额为963.68亿元，其中仅6月净流入金额就有426.03亿元，月度净流入额位居互联互通机制开通以来的第五位。

此外，在A股几经震荡的上半年，每当行情出现转折之际，北上资金也总是能“快人一步”。正是由于北上资金相对所具备的“风向标”属性，年初以来，北上资金的“一举一动”也逐渐受到了各方的重视。

相较于场内资金的反复无常，年初以来，北上资金的加仓意愿一直相对较高。不过，随着指数短线回落，此前屡有表现的北上资金一度也显露出了谨慎。4月、5月，北上资金分别净流出179.97亿元、536.74亿元。5月28日后，“聪明资金”卷土重来，再度出现持续加仓。而在北上资金从净流出再到净流入的这几个月里，A股行情也经历了回落-筑底-回升的过程。不难发现，北上资金似乎再度抢占了先机。

种种迹象显示，当下无论是从总量上还是对行情的演绎角度，北上资金正日益发挥不可小觑的作用。而针对北上资金后市表现，当下不少机构也都表达出不同程度的看好。

中信证券认为，2019年全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元，其中从二季度开始到年末，预计外资将是增量资金的绝对大头，有望达到5241亿元，而外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。

事实上，自年初以来，A股在各路资金推动下，整体呈现量价齐升态势。其中，北上资金流入力度尤为突出，成为贯穿本轮A股反弹的主要增量来源之一，备受投资者关注。因而，当下沪指徘徊在3000点附近，行情多空胶着之际，以北上资金为代表的外资动向同样也将作为指标之一，在相当程度上影响本轮行情的高度以及持续性。

数据显示，在此前行情调整阶段，北上资金加仓个股中不少都为“新面孔”，而卖出个股中则有一些“老面孔”。可见，由于外资在A股整体持股比例依然有限，限制了北上资金偏爱的价值蓝筹在短期超预期表现的可能性。不过，从近期持仓情况来看，北上资金对于具备长期确定性的标的依旧展现出了青睐。

具体来看，从近1个月北上资金活跃个股的流向统计上看，受到北上资金净买入金额居前的个股分别为中国平安、贵州茅台、海螺水泥、五粮液、万科A、工商银行、平安银行、中兴通讯、中信证券、洋河股份；而净卖出金额居前的则有美的集团、招商银行、上海机场、中国国旅、立讯精密、牧原股份、恒瑞医药、海康威视、海通证券、三一重工。不难发现，当期北上资金净流入金额居前的个股不少是此前北上资金流出较多的个股。由此来看，北上资金呈现出明显的“波段”操作和逆市场投资的特性。