本周一及周二，A股连续地量牛皮盘整。继本周一几乎平收之后，周二A股以微涨作收，成交额在本已极低的情况下居然进一步缩窄。上证综指收盘微涨0.09%至2890.16点，其余指数涨幅稍大，其中创业板综指收扬0.36%。由盘后数据看，北上资金小幅流入，延续近期特征。

白马蓝筹及题材类个股最近走势都较平淡，偶有个别板块走势稍强，但大多也有些被动性因素。本周一部分与青蒿素相关的个股表现稍强，其中明显有事件性驱动因素。周二稀土永磁板块因行业内一些利好新闻而强势，也有些朦胧理由，有一定的合理性。总之，盘面整体上比较平静，观望为主基调，除了个别板块因消息面趋动而波动较大外，多空整体上暂时都不愿意大举出手。

周二有则消息稍能吸引眼球，这就是证监会官网表示：近期，打着“投资者教育”旗号的非法荐股活动增多，表面看是普及理财知识、传授炒股技法，实际是非法从事证券投资咨询活动，迷惑性、欺骗性很强。请广大投资者擦亮双眼、小心辨识，远离以“投资者教育”为名的非法荐股活动。

我觉得这样的提醒蛮及时，因科创板上市交易在即，也许一些股市骗子正摩拳擦掌。我想提醒投资者的是，真正有用的信息是高门槛的，所以投资者压根不可依赖这种拉客式信息。另外，投资是需要极大精力与努力的事情，成天想着有啥捷径反易误入歧途。

美联储本周召开利率会议，结果会在北京时间周四凌晨宣布，这次会议几乎不可能降息，但有机会释出年内降息到底会有几次之类的信号。这样的信号十分重要，投资者应把握其动态，盯紧美元走势大致上就可以了。至于美股，其涨跌的可参考度会弱些。一般来说，降息是经济向衰信号，降息即使带来些短线上涨理由，那也比较脆弱，经不起长时间推敲。

当前，有一部分大蓝筹表现较强，如海天味业、上海机场、中国国旅、五粮液、爱尔眼科之类，不过，那些即使崇尚价值投资理念的投资者也难以下手，因股价位置的确有些高了，所以在价值型个股方面，博弈各方暂时陷于僵局之内，可能需要些时间与业绩成长来化解。

在题材股方面，近期仙股频出，且最低股价纪录屡被刷新，使得投资者在抄底那些缺少业绩支撑的品种时也会顾虑重重。而与此同时，地量又预示着持仓者也不愿抛售，所以也算是一种僵局。

僵局其实是用来打破的，无非就时间长短而已。个人觉得，除非外围消息有突发性利好，要不然股指可能会因资金筹码阶段性失衡而进一步下探。

扩容压力正常情况下应不至于造成大盘破位，但当市场无量时，这样的破位机会就会大一些，因任何少量抛盘的增加就更可能形成买卖力量失衡。

就形态看，沪综指万一再往下杀，也许能摸至2770点，但我相信并不太可能下跌太多。在挺过上半年后，股市应该走得轻快一些，届时股指相对更易产生行情，但可能只是普通的中级行情，一时见不到大行情。今年整体情况也许与多数年份相差不太大，即上下半年各有一波级别比较有限的行情。