近期券商中期策略报告密集出炉，记者梳理发现，各大券商普遍看好A股后市，认为经过6月份充分震荡整理后，三季度有望重新步入上行通道。而科技和消费依然是重点关注品种。

从目前已发布的各大券商中期策略看，普遍预计下半年A股整体趋势为震荡上行，将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

之所以下半年A股将呈现“慢涨”，主要是来自上涨动能的切换。“如果说一季度市场上涨来源于流动性环境的显著宽松，那么在下半年流动性环境改善空间有限的情况下，下一阶段上涨的支撑动力切换至盈利支撑，这也决定了三季度的上涨将会以慢涨为主。”首创证券中期策略报告指出。

国金证券中期策略指出，流动性与风险偏好环境决定了A股估值快速扩张的阶段已经过去(一季度是A股估值扩张最佳窗口期)，后续需要企业盈利跟上。

在市场走势研判方面，国金证券认为，A股年内第二次布局点在6月中下旬，相对看好三季度，四季度A股又重新回到压力轨道。

首创证券表示，在时间节奏上，三季度有望是吹响战略反攻的时间点。随着科创板在6月正式开板，风险偏好将再度回升，市场有望在二季度中后期开启预热，在三季度达到阶段性的高点，四季度有所承压。

财富证券表示，若外部事件进展顺利，市场将迎来情绪上的修复，下半年沪指将围绕2900点-3200点区间震荡向上。

至于眼下的调整，多家券商认为这是牛市中正常回调。“牛市基础大概率还在：市场目前正处于季度级别的休整状态，期间股市可能出现震荡反复，但是不改对未来市场走牛的判断。无论是目前经济基本面所处的大环境，还是政策层面改革对股市的影响，抑或A股市场自身的结构状态，都存在孕育牛市的基础。”新时代证券中期策略报告指出。

回顾A股历史走势，可以看到，每一轮牛市行情的背后均有基本面拐点的出现。目前多家券商认为基本面好转将成为下半年行情的主要支撑。那么企业盈利在三季度的状况如何？

首创证券认为，三季度企业盈利改善可期。一方面，从经济指标来看，短期内虽有反复，但是趋势仍然良好。在二季度出现回落的固定资产投资增速、社会零售总额增速将会随着三季度基建投资再度发力及减税降费效果显现而再度回升出现拐点。另一方面，从减税降费的施行时间点来看，预计减税降费的效果将在三季度逐渐显现出来。

财富证券表示，传统行业在2016年供给侧改革以来把握住盈利上行周期时间窗口，对2011年以来的资产负债表风险进行了出清；而新兴产业则利用2018年年底流动性好转的窗口，对2015年并购高潮后形成的巨大商誉压力进行了“集体”出清。2019年，A股企业的资产负债表压力减轻，宏观流动性好转，现金流情况好转。A股2019年一季度盈利与宏观经济基本同步，但高频数据显示二季度经济增长可能继续承压，A股盈利拐点或将推迟至三季度末、四季度。

国泰君安预计，二季度—四季度全A非金融石油石化的归母净利润增速分别为：13.67%、8.12%、16.35%，盈利复苏有望在三季度确认。

而新时代证券表示，我国的经济具备很强的韧性。从2010年以来，我国不断降低经济对投资的依赖，目前经济对投资的依赖度已经远低于从前。正因为经济结构的不断优化，经济的增长不再高度依赖投资拉动，所以我国经济具备很强的韧性，未来经济不会出现快速下滑，这是股市长期走强的有力支撑。