周三总体呈现在2900一线窄幅整理后延续反弹的状态，午后一度放量突破20天线的压制，之后量能无法跟上，再次震荡走低，收在20天线边2914，反弹力度依然不大，短线还有上冲动能，但如果量能一直无法释放，将制约反弹空间，周四关注能否继续走高并站稳20天线。

目前市场已进入反弹周期，但最大的关键点就是成交量，周一和周二的上涨，成交量分别为4590亿和4938亿，比上周五的3782亿明显放大，但仍没有超过5000亿，所以反弹力度不大，仍属于弱反。周三虽然延续上涨，但两市只有4459.3亿，比周二萎缩了10.7%，所以虽然盘中一度冲上20天线，最后还是下来，从目前的回购利率看，市场资金面还是比较宽松，但量能无法释放的根子还是外围环境不佳。

对此市场各方参与反弹的主动性不高，反而更趋于谨慎，没有成交量的支撑，这个反弹也难以走得太远，到周三收盘，已反弹三天，最高2934，当天正好达到了我们上周提示的第一反弹目标位2886-2936的上沿，接下来能否继续向上拓展空间，还要看市场的成交量能否有效放大。如放大到5000亿以上，或还有继续上冲2936-2956的动能，反之，则随时可能遇阻回落。创业板和深成指周三也是遇阻20天线，今天这里还是压力位。

冲不上去，只有再下来，但向下空间也不大，下方2900关口区域以及2886-2856还是强支撑，退守后在此震荡整固的概率较大，等待重新向上的机会。我们昨天提示，周二三大指数的日线MACD已出现金叉，这意味着后面如果再次回落，将开始酝酿日线级别的背离，背离的级别更大。所以再下跌，就是主力准备“挖坑”，后面一旦再次形成60-90-120分钟背离，再叠加日线背离共震，这个级别就和今年1月初的状态差不多了，如果真的出现，将酝酿一次更大的机会。

对于这波反弹，我们本来预期的就不太高，最多到2986-3050，周三已到达第一目标位2886-2936。我们周一给出了近期的主要操作思路，就是在到达2886-2936的上沿及以上的时候分批减仓，开始收缩仓位。减仓的主要目标应是近期连续飙升的主流热点品种，如稀土、芯片、5G、软件、农业种植养殖股等。周三稀土板块继续大涨，但短线风险已明显加大，这里不仅不能追高，还应反向操作，趁大涨分批兑现，如果此时才想起来追涨，短线做反吃套的风险非常大。