继清明节前最后一个交易日强势冲关3200点之后，市场对新一轮上攻行情呼声高涨，上周初沪指亦一度冲高3288点但好景不长，被市场给予厚望的周期类板块经过集体爆发之后昙花一现，伴随化工涨价龙头的熄火、工业大麻、燃料电池、一带一路等高位股的下杀，透明工厂、超级真菌、成渝城市群、江苏自贸区等事件驱动题材的集体补跌，市场情绪面一度陷入冰点，赚钱效应和市场人气大不如前。不过在消息面传来3月经济数据利好提振下，在持续表现的国资改革、华为汽车概念以及超跌反弹的农业养殖、低位补涨的氢能源等题材股带动下，大盘上周五探至3168点后终于止跌回升，股指能否再现上月8日和28日探底后的绝地长阳反击，并开启新周期连板题材呢？下面结合消息面和市场热点做分析：

首先，信贷社融数据再创天量，经济企稳可期。上周陆续公布的一季度经济数据显示，生产活动超预期恢复，经济筑底企稳迹象初显。尤其是上周五公布的3月进出口数据和金融数据均远超预期：3月外贸进出口2.46万亿元，增长9.6%，其中出口1.34万亿元同比增长14.2%，环比大幅增长21.3%，有力拉动一季度外贸整体增速的回升。3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，3月新增人民币贷款1.69万亿较上月几乎翻番！一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，3月广义货币(M2)余额188.94万亿元，同比增长8.6%，创13个月新高。

受中国金融数据向好消息刺激，上周五盘后离岸人民币短线上涨，富时中国A50指数期货和美国道琼斯指数均涨逾1%。上次春季行情第一波大涨就是在1月份信贷社融数据超预期后2月爆发的，其后2月信贷缩量及监管调控消息导致3月大盘陷入振荡横盘整理，这次3月经济数据超预期能否带动新一波行情值得期待。不过市场也有个别扰动因素，如MSCI推迟原定于6月1日实施的两类中国指数转换至11月26日、欧盟拟公布对美120亿美元关税反制清单、国管公积金二套房“认房又认贷”落地等。或许大盘结束振荡真正加速上涨的时点，要等到已经历九轮的中美高级别经贸磋商最终结束(市场预期4月末达成协议)，以及在5月末MSCI提高A股纳入比例、6月A股纳入富时罗素指数进程的预期下近期流出外资再度回流之时。

其次，老热点退潮、强势股补跌，新周期或将开启。前期领涨的化工涨价概念(浙江龙盛、世龙实业)、工业大麻(福安药业、华仁药业)、一带一路(国际实业)、燃料电池(美锦能源)、军工(中国应急、中国船舶)、区块链(精准信息)等高位股下杀，强势题材股如透明工厂(鼎捷软件)、超级真菌(联环药业)、成渝城市群(渝开发、富临运业)、江苏自贸区(保税科技、连云港)等也出现不同程度补跌。