因此，增值税与企业利润并没有直接的关系。但行业的供需强弱以及上下游议价能力的差异，会使有色金属各类产品交易价格在增值税下调的情况下呈现不同趋势与程度的变化，从而使减税所带来的利润在有色金属产业链的上下游之间形成分配。供需状况越好、议价能力越强、需求价格弹性越低的产业链环节，将会获利越多。

财通证券看好低估值的加工股，重点推荐亚太科技、南山铝业、索通发展、云铝股份等。

有色金属企业年报业绩分化明显

截止目前，A股119只有色金属行业上市公司中，已有90家公司公布了2018年业绩预告。其中45家净利润同比增长，45家业绩下降，可谓喜忧参半。有色金属行业子行业业绩呈现明显结构性分化。

从预告类型来看，45家公司业绩增长。宝钛股份(600456)、金钼股份(601958)、五矿稀土(000831)、云海金属(002182)、华锋股份等20家公司预增；云南锗业(002428)、恒邦股份(002237)、湖南黄金(002155)等9家公司续盈；东方锆业(002167)、合金投资(000633)、东方钽业(000962)等三家公司扭亏；菲利华(300395)、亚太科技(002540)、江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)等16家公司略增。

45家公司业绩下降。园城黄金(600766)、云铝股份(000807)、宁波富邦(600768)、常铝股份(002160)、焦作万方(000612)等16家公司首亏；*ST华泽、*ST众和、山东金泰(600385)、中孚实业(600595)等4家公司续亏；金贵银业(002716)、西部黄金(601069)、豫光金船、炼石航空等15家公司预减；四通新材(300428)、江丰电子、银河磁体(300127)等6家公司略减。

进一步细分发现，有色金属行业年报业绩呈结构性分化。稀有金属概念股表现抢眼，而工业金属概念股、黄金概念股业绩明显较弱。

在已发布年报预告的22只稀有金属概念股中，17只预增或续盈，一只(东方锆业)扭亏，报喜面77.27%。其中，五只个股净利润增长100%以上，如宝钛股份净利润同比增长691%，金钼股份同比增长268%，五矿稀土同比增长253%。此外，章源钨业(002378)、洛阳钼业(603993)、寒锐钴业等16只个股净利润同比增长20%以上。稀有金属概念股中只有5只业绩下降，炼石航空、金贵银业预减，*ST华泽、*ST众和续亏，广晟有色(600259)首亏。

平安证券分析认为，2018年稀有金属受益较强价格走势，业绩总体增长良好。其中，钨钼钛供给收缩，价格出现了较大的上涨；能源金属钴、锂尽管价格回调，但同比仍有一定增长。2019年预计供给影响趋弱，小金属价格有回调压力，景气度可能下行。黄金股等贵金属方面，去年受美联储多次加息、美元表现强势影响，贵金属价格弱势下行，对贵金属公司业绩造成压制。2019年预计随着美国经济增长放缓以及货币政策调整可能性增加，贵金属价格中枢有望抬升，贵金属上市公司业绩有望改善。

兴业证券表示，短期看好铂价修复，长期需求拉动利好铂价。近期铂族元素中钯价大涨。当前铂金价格、铂钯价格贴水扩大，铂的价值被显著低估；近期铂ETF、交易所持仓均有上升，活跃度提高，反映市场对铂的投资热情提高，铂价有望在近期得以修复。预计2019年投资需求有望增长，给予铂金行业推荐评级，建议关注产业链完整的贵研铂业(600459)。

有色金属行业迎来暖春