3月20日，两市震荡下跌后止跌回升，但值得一提的是，上证指数已连续两个交易日上攻3100点未果，截至收盘，上证指数微跌0.01%。在两市强势调整中，Choice数据显示，20日两市主力资金净流出310.77亿元，连续2个交易日呈现净流出现象。

分析人士表示，当前市场处于上有压力下有支撑的过程中，即便存在技术性调整需求，但下行空间有限，短期在市场走向明确之前还需乐观中略带一丝谨慎，毕竟前期套牢盘较重且近期获利盘较为充盈，二者均存在离场可能性。

主力资金继续净流出

20日，两市成交额不足8000亿元，涨停个股数不足百只，个股跌多涨少，下跌个股接近2000只，伴随着市场的强势调整，市场赚钱效应有所下降。Choice数据显示，当日主力资金净流出了310.77亿元，出现主力资金净流出的个股数有2619只。主要板块中，中小板主力资金净流出102.08亿元，创业板净流出62.71亿元，沪深300板块净流出88.79亿元。

昨日，在上证指数冲击3100点再次失败的情况下，上证指数在午前开始明显下跌，表明了主力资金在沪指站在3100点关口前，谨慎情绪仍在，观望情绪浓厚。而近几个交易日，由于热钱操作频率降低，盘面情绪有所减弱，市场同样面临方向选择。

针对后市，中信证券指出，A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段，维持上证综指2800点至3200点区间震荡分化的判断，预计未来市场风格趋于均衡，而具体分化基准则还要看业绩。

金融板块受青睐

在行业板块涨跌互现的背景下，昨日出现主力资金净流出的行业达到24个。Choice数据显示，在申万一级行业中，电子、计算机、农林牧渔遭遇主力资金的明显卖出，而非银金融、银行、休闲服务、建筑材料这4个板块逆势出现主力资金净流入。

不难发现，以计算机、电子行业为首的科技行业遭遇了主力资金的抛弃，资金净流出明显，而以非银金融和银行板块为代表的“大金融”板块在主力资金净流出超过300亿元的情况下，受到主力资金青睐。从市场表现上来看，昨日非银金融行业逆市上涨1.43%，与主力资金的流入亦不无关系。

针对“大金融”板块整体，华泰证券认为，保险方面，由于经济增长具有较强支撑力，利率大幅下行可能性较小，权益回暖趋势有望保持，收益表现边际向好，前景可期，整体来看保险是中长期底仓配置优选板块。证券方面，市场交投依然活跃，两融规模波动上行，需关注成交量及风险偏好等指标边际变化，重视市场正向循环效应。长周期坚定看好市场化改革红利下行业发展前景。银行方面，板块震荡上行，在调整行情中积蓄向上动能。2月社融数据较弱主要为春节因素影响。3月开工率回升，信贷有望回暖。基本面有较强支撑，年报行情催化下可能有较大补涨机会。