设立科创板并试点注册制实施意见公布——

科创板呼之欲出

在上交所新设科创板，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革

科创板和注册制即将落地。2019年1月30日，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》)，并就《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》公开征求意见。上交所也发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》等6项配套规则并按程序公开征求意见。

3项部门规章和6项交易所配套细则，对设立科创板并试点注册制的发行条件、信息披露、保荐制度、监督管理适用事项等作出系统的安排，标志着我国初步搭建起设立科创板并试点注册制的相关制度体系。

完善五方面基础性制度

《实施意见》明确，为做好科创板试点注册制工作，将在5个方面完善资本市场基础制度：一是构建科创板股票市场化发行承销机制，二是进一步强化信息披露监管，三是基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求，建立更加市场化的交易机制，四是建立更加高效的并购重组机制，五是严格实施退市制度。

为什么要设立科创板？《实施意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

科创板上市谁来审核？《实施意见》明确，在科创板试点注册制，合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系。上交所负责科创板发行上市审核，中国证监会负责科创板股票发行注册。中国证监会将加强对上交所审核工作的监督，并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受经济日报记者采访时表示，初步搭建科创板试点注册制体系，有助于不断完善资本市场基础制度。目前，深市有主板、中小板、创业板，而沪市只有主板，科创板的设立可使得沪深两个交易所更加均衡发展；而试点注册制则表明了中国对外开放的决心和信心，利于发挥资本市场资源配置的作用，提高资源配置的效率。

多个细节安排顺应市场规律

梳理3项部门规章和6项交易所配套细则的制度体系，多项细节安排顺应了市场规律，突出试点性和创新性。

在市场交易制度方面，根据相关配套规则，在总结现有股票交易涨跌幅制度实施中的利弊得失基础上，将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%。此外，为尽快形成合理价格，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

在投资者适当性方面，相关规则要求，个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产不低于50万元并参与证券交易满24个月。未满足适当性要求的投资者，可通过购买公募基金等方式参与科创板。