三是股权结构新。发行制度层面，科创板应允许同股不同权(一般为AB股结构)企业上市。AB股的设计结构一方面保证了投资者的受益权，另一方面保证了创业者充分的控制权，在科创类企业和海外都有广泛的应用。从其他市场看，目前港交所已通过修改上市规则，接受同股不同权创新公司上市。目前符合国家战略支持的很多创新类公司普遍存在AB股结构(包括不少已经海外上市的公司)。应及时做出调整，允许这一类企业在科创板上市。据报道，科创板红筹架构和VIE架构尚在讨论过程中，目前看是可行的。同时，科创板会牢牢盯住“科技+创新”的国家战略，立足于科创企业的特点和需求，提高资本市场对接科技创新企业的能力，包括提高对协议控制、不同投票权架构和企业盈利情况的包容度。

四是投资者准入门槛新。要建立专业投资者、机构为主的市场准入机制。从当前的证券交易来看，主板投资者并未设任何门槛；创业板投资者要有2年交易经验；沪港通要求投资者证券账户及资金账户内资产不少于50万元；新三板要求投资者要有2年股票交易经验且证券类资产市值不少于500万元。参考上述标准，借鉴国际经验，科创板的投资者要以专业投资者为主，个人投资者需要有50万元-100万元金融资产，至少2年以上的相关投资经验。

五是交易制度新。在二级市场交易环节规则方面，科创板长期应当与成熟市场接轨，实行T+0、无涨跌限制、熔断机制、放开杠杆等的交易制度，以保持二级市场相对的活力与效率。初期在交易层面可在上交所现有制度上增加科创板的制度，执行T+1制度，保留涨跌幅限制，但涨跌幅限制或适当提高至20%，并允许适当加杠杆。

六是监管新。科创板的监管应从事前、事中、事后三个方面进行强化。对于科创板上市公司，要进行事前的广泛宣传、充分的信息披露与买者自负的风险提示，将投资者保护的行动进行前移，使其在进入市场之前对风险有充分的预知。在市场交易过程中，应严厉打击虚假信息、内幕交易、操纵市场等各类违法行为，为市场交易创造公平、公正的环境。强化事后监管，对于市场违法、违规行为，可以设计保护投资者的案件诉讼制度，以此形成对各类市场违法行为的有效威慑。

付立春认为科创板将会获得巨大成功，新时代中国资本市场升级、经济高质量发展会得到更大助力，它是中华民族复兴崛起全身中的那一根头发，抑或是在太平洋煽动翅膀的那只蝴蝶。

对现有资本市场的影响方面，长期来看，作为中国资本市场的重大增量改革，预计科创板对现有市场会产生竞争性作用。增量企业融资需求，需要增量的资金与机构投资供给，也需要金融服务加速开放来配合。中期来看，创业板、新三板等的优质企业多了新的资本市场方向，融资、交易更有利，部分估值中枢将上升。短期来看，一些创投概念的炒作会逐渐回归理性，领先的创投公司有望兑现收益。

对A股有哪些影响？

中金表示，科创板时间表及市场规模预估：

1)近期或出台科创板规则征求意见稿；

2)2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司；

3)初步预期2019全年的科创板上市企业或在150家左右，粗略预估募资规模500-1000亿元；

4)未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。

对资本市场的可能影响：结合以上分析，中金认为科创板对资本市场的短中期影响至少包括以下四个方面：

1)对A股市场有一定资金面压力但影响相对有限；

2)更多优质成长性企业将在科创板上市，带动主题预期提升的同时对现有公司也有一定的资金分流影响；

3)市场化发行预期下，通过网下或战略投资者形式参与需要注重基本面投资而非简单的“打新”操作；