包括促进汽车、家电等扩大热点消费的政策措施将出台。分析认为，目前家电、汽车板块的估值均处于历史低位，刺激消费政策有望促使行业走出估值修复的行情，投资机会值得关注。

促进消费措施将出 提振汽车、家电板块行情

国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆12日在第二十三届(2019年度)中国资本市场论坛上表示，扩大居民消费的一系列政策措施将陆续出台。宁吉喆指出，这些政策措施包括促进汽车、家电热点消费，扩大服务消费，扩展租赁住房消费、信息消费、绿色消费、网上网下融合消费、个性化消费等。

宁吉喆此前曾表示今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。宁吉喆指出，过去一年汽车销售已经接近了3000万辆的市场规模但是还有潜力，支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定相关政策鼓励农民的消费。

机构分析认为，后续可能出台更多具体细则和相关举措等配套文件，推动居民消费可能成为未来一段时期内应对外围不确定性和信用收缩环境下的经济政策主线。此前由于经济预期、社零等消费数据增速放缓等因素，消费类板块估值经历了一段较大幅度的回调。“政策刺激消费有望促使行业走出悲观预期。”业内人士指出， 2018年汽车消费和家电行业的消费数据都出现下滑，之前格力、美的、海尔和上汽、广汽等消费蓝筹股价在连续调整之后依然低迷，就是因为机构投资者对这些公司的业绩预期较为悲观。

民生证券表示，困境反转叠加政策预期渐成近期行业配置主线。汽车、家电行业相关标的经历了2018年盈利持续低于预期的“戴维斯双杀”，消费刺激政策将有利于消除当前市场对行业盈利下行时间和幅度的担忧。从行情主线的延伸逻辑看，家电股、汽车股有望接棒。

值得一提的是去年完善促进消费意见稿公布后，9月20-21日汽车行业上涨2.76%，家电行业上涨2.10%，同期中证500指数上涨1.44%。表明在消费刺激发生的时间窗口，汽车、家电行业具有超额收益率，市场对消费刺激对汽车和家电行业的影响关注度高。

汽车板块或迎来拐点

刚过去的2018年，中国汽车市场迎来了28年来首次负增长。根据汽车流通协会数据，2018年全年国内汽车销量2780万辆，较2017年全年2880万辆下降约3.6%。政府将出台消费刺激政策鼓励汽车消费引发关注。宁吉喆表示过去一年汽车销量已经接近3000万辆但是还有潜力。鉴于汽车已经从城市进入乡村，考虑制定相关政策鼓励农民的消费。

中信建投证券指出，根据历年汽车消费政策，本轮可能的方向包括“减税降费”、“汽车下乡”、“进一步落实全面取消二手车限迁政策”、“以旧换新”、“鼓励发展智能网联汽车”、“发展汽车金融”几个方向，其中刺激农村市场消费将利好自主车企龙头加快去库存速度。

据方正证券介绍，2000年至今，汽车行业已经历两次大的政策刺激周期，2009-2010年和2015-2017年，政策效果显著：2009-2010年国内汽车销量实现飞跃式增长：2008-2010年汽车增速分别为6.6%、45.5%和32.5%；2015年10月后，乘用车销量增速同比逆转，10月份同比增速为13.3%，11月份即达到23.7%。2016年全年乘用车销量增速为14.9%，2015年仅为7.3%。