首先，A股无视外围走势。今年大部分时候，A股对美股是跟跌不跟涨，前段时间又变成明显强于美股，周四又走出了和美股相反的走势，越来越有个性，大有目空一切之势。其次，中国石化、中国平安等权重继续大跌，价值投资开始失效，大盘股持续补跌，而且越是明星股跌得越厉害，估值越低越危险。再次，尽管指数不断下移，但题材股热点纷呈，通信板块的两大龙头泰永长征和东方通信继续大涨。

这里面蕴含着力量的严重分歧。外资是看多中国股市的，无它，明年MCSI扩容和A股入富，资金需要增配A股。但它被A股高开低走的魔咒调教多次，今天也变得聪明了，沪深股通是先出后进，尾盘加速流入。其次是游资和散户，题材股的活跃说明他们做多热情高涨，但上涨的板块缺乏广度又透露出他们的资金不足。遗憾的是，市场暂时无法得不到国家队、保险和基金的支持，形成不了合力。

需要重视的是，虽说目前市场观望情绪浓重，但已经过了资金减量阶段，而恢复到了存量阶段，从一致流出转变到各方分歧，这意味着变盘或许渐行渐近。2019年初，两大事件影响着股市走势，第一是国内经济形势是否见底，第二是和美国的贸易协商。如果市场认同经济见底或者贸易有好转，将迎来增量资金合力流入，走出一波春季躁动行情。成交量是个重要的信号，我们紧盯量能是否有效放大即可。

操作上，我们注意到，虽然涨停板的个数有20个，但涨停个股多是首次涨停，前几天的连板个股巨量换手无涨停！资金明显从高位科技股转移到其他科技主线，所以切勿继续追击已经连续强势的个股了！我们强调科技主线是长周期主线，中美关系遇冷后，国家把发展科技提高到一个新高度。虽然这个主题是今后一段时间内的主线，但主力流出迹象明显，除了上述的轮动因素外，近期整个科技主线有过热的风险，资金太拥挤，需要释放风险才可以继续上攻。