那么，哪些上市公司更有能力进行股份回购呢？一般来说，可以通过两方面判断上市公司的回购能力：资产情况、现金流情况。

安信证券日前发布研报称，截至今年三季度末，上市公司整体持有货币资金共计约9.5万亿元，短期借款约5.3万亿元，两者差额约4.2万亿元，约占当前总市值的8.4%。其中，金融和地产类上市公司占比较大。剔除金融地产后，其他上市公司的差额共计1.75万亿元，约占当前总市值的5%。

截至2017年底，上市公司整体拥有企业自由现金流4.2万亿元。分行业看，银行和非银企业持有自由现金流较多，共计持有4.18万亿元，石油石化、煤炭、食品饮料、通信、建筑、钢铁、建材、家电等也拥有较多的自由现金流。地产、公用事业、电子、交运、电力设备等行业的自由现金流情况比较紧张。

另外，国盛证券表示，从近期主动式回购中各行业占比情况来看，仍集中在医药、化工、机械等几个行业，各行业占比整体变化不大。

是不是所有股份回购都能扭转股价的跌势呢？对此，安信证券指出，公司回购股份之后，其股价的涨跌情况不仅会受到回购金额大小、回购股份占总股本比例等指标的影响，同时也与公司所在的行业、公司经营业绩等其他因素息息相关。如果公司自身经营情况没有改善，那么从中长期来看，回购也无力挽回股价颓势。