11月8日，恒立实业(000622.SZ)十一连板，超越万兴科技(300624.SZ)成为年度最大妖股。

随后，深交所下发关注函，要求公司就基本面、资产重组和机构调研，以及高管及其亲属买卖公司股票等方面进行说明。

记者注意到，恒立实业自身行业、基本面均无过多亮点，近期的连板走势更多受到二级市场博弈，和整个市场监管政策、投资风格的转向有关。

“监管政策的改变包括两个方面，其一对IPO被否企业重组上市间隔期的缩短，其二则是交易层面监管的放松。”私募机构琳琅投资总经理王琳8日分析称。

游资炒作热情随之被激活，恒立实业连续上涨引发关注的过程中，又再次吸引资金不断进场接力。

同日，ST板块的大涨，以及*ST长生(002680.SZ)上演的“天地板”和天业通联(002459.SZ)贡献的“地天板”，无疑为游资归来提供了另一有力佐证。

恒立成妖

严监管背景下，上半年“连板”走势一度绝迹。

对此，王琳将其比喻成足球比赛，只要球员动作稍大便会收到交易所的“黄牌警告”，球员们也不敢动了。

经过下半年的系统性回落后，连拉十一涨停的恒立实业，此时便显得画风清奇起来。10月19日，公司收盘价还只有2.58元，短短半个月后的11月8日，便已经飙升至7.36元，涨幅高达185%。

其间，恒立实业也因股票异常波动停牌自查，不过公司称并无其他重大影响因素。

11月8日，深交所再次发布关注函，要求公司对重大事项披露情况等多个方面进行说明。

若无意外，恒立实业此次仍然难以实质内容回复。事实上，相比于公司基本面的变动，推动恒立实业上涨的动力更可能来自于二级市场。

真正的推手，难以考究。

但从公开数据上，可以捕捉到一些游资归来的信号，如华泰证券深圳荣超商务中心等知名游资营业部，近期便频繁登上龙虎榜，*ST长生、天业通联8日的巨幅波动也说明了游资活跃度的提升。

部分交易日中，规模较大的资金成为了封板的主力。以11月6日为例，当天恒立实业一字涨停，全天成交9825万元，其中上榜的荣超商务中心营业部等5家席位合计买入额便高达6724万元。

“之前是打个板就不许动了，不然第二天就会接到电话指导，现在经过系统性下跌后，急待市场流动性、活跃度增加，交易层面的监管也随之放松，这为游资归来提供了外部环境。”王琳评价称。

恒力实业原本的公司质地，同样为资金炒作提供了极高的“性价比”。按照总股本和收盘价计算，10月19日收盘时，恒立实业总市值仅有10.97亿元，这是当时市场上少数几只市值在10亿元左右的非ST个股。

另一个因素是，恒立实业固有的“基因”。公司上市以来，数次易主、重组，加上近几年经营无半点起色，本身存在极强的重组预期。

上海一位知名牛散8日指出，经过前期的下跌后，很多个股从几十块跌到几块钱，ST板块则出现数家市值低于10亿元的公司，一定程度上加大了重组预期。

壳股生态骤变

恒立实业十一连板的背后是，近期壳股的全面崛起。数据显示， 10月20日至今，借壳上市、ST板块分别录得21.42%、18.92%的平均涨幅。这反应出壳股生态已发生改变。

10月20日，证监会决定将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。