而从风险偏好上显示出的情绪状态来看，利好频传后当前投资者的乐观情绪仍在发酵，在增量和存量博弈格局下，行情短期或仍有望维持行情的既有方向。

把握反弹窗口

从历史上的几次底部特征来看，A股筑底特征早在上周五的反弹前其实就已初步显现。不过，此前多重因素叠加、非理性因素释放使得反弹数度“夭折”，这显示出筑底之路难以一蹴而就。就现实层面出发，近期市场在回落过程中出现的反复同样表明短期内各路资金仍难对下一阶段市场主线达成全面共识。资金从确定性角度出发依旧缺乏全面做多动力，后市结构性分化料成为短期主要的演绎方向。

川财证券表示，短期市场风险偏好提升，叠加利好频传及波动率上升，优质成长股是中长期配置重点；此外短期大金融等低估值蓝筹也有望估值修复。

该机构进一步指出，当前绝对估值较低面临估值修复及业绩增速稳定等使得低估值蓝筹仍受机构关注。首先，大金融中的保险、券商、银行等低估值确定性蓝筹，业绩改善的确定性较高；其中保险业绩稳定上行，四季度面临估值切换的推动，且受政策鼓励进行股权投资的刺激；而券商受益于并购重组的鼓励、9月业绩环比大幅上行等支撑。其次，盈利确定性改善的周期板块受益于油价上涨和三桶油资本开支增加等的油气和油服类公司短期值得关注。第三，消费类中的食品、商贸、纺织服装和医药等低估值蓝筹板块，个税抵扣等政策措施有望促进消费。最后，中短期主题类概念仍有进一步表现的可能，5G规模试点、促进信息消费等相关的5G和云计算等依然值得关注。