此外，可以借鉴的还有股市周期理论，该理论将股市运行分为四阶段：绝望-希望-增长-乐观。从A股历史上的几次绝望周期持续的时间来看，普遍在8-13个月左右。2月至今，A股已经历9个月的绝望周期。A股目前已处于绝望周期的尾声，正在向希望周期过渡的阶段。

不仅只有历史经验，数据同样支撑A股已处于大级别调整尾声。今年4月以来，中证500指数连续7个月出现下跌，自去年10月起仅有1个月上涨，调整的持续性在历史上从未出现。从空间上说，深证成指已经接近2014年的底部区域，即接近仅10年来的低位。10月以来，中证500指数下跌约14%，部分基本面较好的股票也出现较大跌幅。中证100、中证200与中证500指数目前的市盈率较2007年以来的最低值高不超过10%。分析人士表示，与历史极值相比，中小市值股票再度回调空间已非常有限。小票企稳是市场摆脱底部的重要基础。

短期关注成长股

短期来看，A股经历这两周快速杀跌后已具备超跌反弹动能，而在19日可以看到，创业板指数不仅涨幅超过主板指数，而且先行企稳反弹，短期内哪些品种将成为反弹先锋？中长期又该如何配置？

安信证券表示，2008年以来市场共出现过9次反弹。整体来看，反弹维持的时间平均在39个交易日左右，上证综指平均反弹幅度为15.7%。结构上看，中小创在反弹中相对占优。成长风格在历次反弹期间均跑赢指数，且涨幅靠前。从风格板块来看，成长风格历次反弹幅度在9次超跌反弹区间中排在靠前位置，区间涨幅9次均领先大盘，相对大盘涨幅平均值为12.67%，而周期和消费风格指数历次反弹表现亦优于指数，平均相对收益分别为8.36%和6.18%。

从市值角度看，中小市值个股在反弹中更占优。以申万大盘指数、中盘指数、小盘指数代表不同市值水平的上市公司，在9轮市场反弹中，中小盘指数表现明显优于大盘指数。其中小盘指数在7轮反弹中涨幅最高，而中盘指数在2012年12月和2013年6月的两轮反弹中表现最优，大盘指数表现相对逊色。

而从中长视角看，中信建投策略分析师张玉龙表示，在经济转型或者短周期下行的过程中，大盘股相对于小盘股会占优，这种占优表现在资产规模大带来的抵押能力强，信贷可获得性更高；其次，大盘股现金流比小票股稳定。估值处于合理期间主要是价值股。以银行、保险为代表的大盘股调整是非常到位的，特别是银行股的资产实际上分布在实体经济的所有行业，是风险分散最充分的。其次是消费品，现金流也是充分稳定，杠杆水平都比较低，估值也合理。而且从历史上来看，经过转型期之后，价值类的股票是最容易成为长期牛股，甚至产生驱动牛市的白马行情。

总的来说，民生证券认为，当前阶段建议选择安全边际高的股票。部分基本面确定，市场长期竞争优势显著，具有较大成长空间的消费、科技行业领先企业，若估值达到历史底部，则有配置价值。部分业绩长期持续增长，但近期下跌幅度较大，市场过度反应基本面利空的股票，可以作为超跌反弹中的弹性品种。