就在*ST凯迪召开临时股东大会、通过了资产处置议案、选出新一届董事会2天后，10月19日，*ST凯迪开盘即跌停，锁定在每股0.97元，第一次跌破1元面值，加入深沪A股市场“仙股”行列，尾盘跌停打开，收盘每股0.98元，跌3.92%。 股票连续三个交易日累计偏离值达到-13.19%。

自深陷债务危机、经营瘫痪以来，*ST凯迪提出“瘦身自救”，拟采用资产处置+债务重组+股权重组的方案，实施联合重组，以摆脱债务危机。

2名中小股东进入董事会

投票结果显分歧

10月17日的临时股东大会通过的资产处置议案，包括处置6家生物质发电企业、杨河煤业60%股权、1000万亩林业资产，合计金额61.4亿元，且通过了换届选举。处置资产议案获得通过，中小股东的代表进入董事会，市场反应为何跌停，跌破面值？

事实上，投票结果显出分歧。《证券日报》记者查阅股东大会投票结果，《关于出售汪清*ST凯迪等6家生物质电厂的议案》的表决中，仅有61%的股东投了赞成票，而中小股东中有22%投了反对票，23%投了弃权票；在《关于出售林业资产的议案》同意票数仅占出席会议所有股东所持股份数的56%，中小股东投票中反对票占34%，弃权票占23%；《关于出售杨河煤业60%股权的议案》，同意票数仅占总票数的56%，中小股东投票中，反对票占34%，弃权票占23%。

非独董的投票情况方面陈义龙、孙守恩以75%的比例当选，而中小股东代表覃西文则以92%的高票当选，中战华信代表沈朝阳则落选，另一位中小股东代表倪阿荣落选；独立董事投票统计情况中，作为中小股东代表的须峰以62%的比例当选，但是同为中小股东代表管自力落选。从资产出售议案的投票结果中可以窥见，中小股东一方面希望重组方案能够尽快落地，而又对方案的可行性产生了疑虑。从人事议案的投票结果看来，股东对作为重组方的中战华信持有保留态度。

“瘦身自救”存诸多瑕疵

现场火药味十足

10月17日的股东大会可谓火药味十足，中小股东方正富邦以及华宝信托的代表在资产处置是否具有可行性、资金何时到位，以及人事提案上均与大股东存在分歧，双方“互怼”，情绪激动。

在陈义龙发言过后，方正富邦的代表发言：“陈总的发言充满激情，也很有愿景，但是我认为您谈的这些对化解*ST凯迪目前的危机并没有多大帮助。我们并不是反对瘦身自救，从危机之初就认为自救是唯一比较有效的办法。问题是如何自救？与什么对手合作？以什么条件？什么透明度？如刚才陈总所说的市场的办‘市场的办法’，公开公平，采用效益最大的方式自救？”

方正富邦代表认为资产处置的交易环节、审计环节、估值环节都存在问题。具体而言，交易环节看来，以林业资产为例，设置的前提条件，由*ST凯迪来解决林业资产的债务问题，包括或有负债以及新增债务，*ST凯迪如何在短短时间解决这样大的问题，如果没解决，协议可能会无限期延长，最后*ST凯迪方面构成违约，协议将无法落实。“如此来看，2019年*ST凯迪能翻身吗？”方正富邦代表质问。

“特别是林业资产的收购方的资金到位的问题，我们查了所有可查的资料，目前一分钱也没有；杨河煤业也是靠一个基金，同样是一分钱没有。而估值情况来看，为什么没有林业资产的核查报告？怎么能判断估值的准确性。所以对这个方案提反对意见，但希望继续往瘦身自救路子上走，拿出切实可行的方案。最重要的有多少现金可以尽早回来？”方正富邦代表表示严重怀疑。

华宝信托代表一方面对“瘦身自救”的方向表示支持和赞同，期盼推进；另一方面认为受让人的资金准备情况没有具体的说明，信息披露不充分，同时对交易的先决条件的可达性持疑虑。其明确提出了对杨河煤业出售方案，郑煤集团是否放弃优先购买权，没有任何信息。“时间不等人，希望相关信息如期披露，否则一旦暂停上市，会失去监督，影响巨大。”华宝信托代表强调。对此，前任董事张兆国说：“交易协议并不是没有瑕疵，但是要看大局，只要卖得出去，而且价格还有溢价，我们就想尽快推动。”而董事孙守恩则对中小股东关于人事提案的发言表示极大不满，一度言辞激动，直指中小股东说：“你们是何种用心？再怎么说你们也只是小股东！”一语惊人，引起中小股东不满，双方产生了争执。

陈义龙在首先发言时也提及，方案也有不尽如人意的地方，评估、审计，技术上都有些问题，大局是卖掉资产收回钱来，基本判断是必须当机立断、尽快变现。重组方案已经和债委会讨论了四次，最新的方案已经报债委会了，等待债委会同意批准。尽管陈义龙等相关董事尽力说服，但重组能否真正落实，资金能否如期到位仍然打上一个大大的问号。

10月17日，新选出的董事会召开会议，选举陈义龙任董事长，孙守恩任副董事长。然而，市场反应并不积极，10月19日， *ST凯迪股价跌破面值。根据上市公司退市制度规定，连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值，其股票将被终止上市。后续走势如何，是否脱离“仙股”，还有待观察。