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石油股不宜盲目追涨 面临较高投资风险
2018-10-11 10:04:24 作者:jincvip  次阅读 分享到:

受原油价格上涨等因素的影响,包括中国石油在内,A股市场的石油股近期集体走强。不过,在持续强势之后,石油股存在技术性回调的需求,而且原油供应随时可能增加,因而投资者应警惕追涨石油股的投资风险。

近两日,中国石油股价走势强劲,从投资者的认知看,有主力资金呵护指数的可能,但同时中国石油也确实存在较强的利好刺激。主要是国际原油价格不断走高,让中国石油的业绩预期大幅提升,所以它的股价逆势上涨也是可以理解的。

但是对于A股投资者来说,在目前的价位不宜追涨石油概念股,因为可能面临较高的投资风险。以中国石油为例,一方面相比A股中国石油来说,港股中国石油具有更高的性价比,截至10月10日15点A股收盘,A股中国石油报价9.33元,但港股中国石油此时价格为6.25港元,显然港股中国石油具有更便宜的股价。投资者如果看好中国石油的后市,与其买入A股中国石油,倒不如买入港股中国石油。

此外,国际油价的变化也会受到诸多因素的影响。例如,国际局势情况、主要产油国会否增产以及原油替代品会否增产等。再或者如果美元持续升值,也会对国际油价构成利空打击。

在蓝筹股品种中,石油股更像是资源类股票,和黄金股有类似的估值逻辑,中国石油的价值应该是其探明储量乘以国际油价的乘积,那么如果国际油价只是短期上涨,对于其储量来说,并不能将价值完全反映到股价之中。而且石油股票也不能单纯地用市盈率来衡量其价值,如果短期的好业绩并不能持续20年,那么市盈率将会对投资者构成误导。

相比之下,中国石化的业绩可能会比中国石油更加稳定,因为中国石化的业务主要是炼油,不管国际油价的涨涨跌跌,它的产品价格也能跟随涨跌,于是不存在原材料成本上涨的压力,那么它就可以更多地用市盈率去衡量。虽然中国石油也有炼油业务,但它主要还是采油,两个石油巨头的估值逻辑有着很大的不同。

本栏认为,目前而言国际原油的需求并没有想象得那么高,高油价里面可能含有投机因素,此时追涨石油股,或并非良机。

相比追涨已经存在一定投资风险的石油股,还不如去布局一些安全边际更高的其他蓝筹股,包括银行股、券商股等可能更有投资价值。以银行股为例,业绩普遍不错,市盈率很低,而且不少银行股的股价低于净资产。与此同时,也有一些券商股出现了“破净”的情形,虽然目前券商行业处境并不好,但随着股市回暖,券商的业绩反弹力度将会超过平均水平,也是很有潜力的投资板块。

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