前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前沪深两市的总市值大约为47万亿元，而中国的GDP在2017年大约为82万亿元，因此，A股的“巴菲特指标”只有约57%，不仅远远低于美股，也远远低于巴菲特指数70%至80%的大底区间。

若将A股、内地在港股上市的公司和海外中概股加总，则总市值为72万亿元。如此算来，“巴菲特指标”约为88%，仍然远低于美股的140%。

从历史经验来看，每次A股处于历史底部往往也伴随着外资的大举入场。

自2017年1月3日富达利泰投资登记备案至今，共有15家外资系私募基金管理人获批牌照。其中，有9家已发行15只基金产品，10只产品投资于A股市场。

据统计，2018年1月至7月，境外资金累计净流入A股市场金额已达到1616亿元。

“当前A股市场的悲观氛围很容易让人忽视正面信息，但以北上资金、QFII和国际私募为代表的外资布局A股市场的热情却持续高涨，这对于普通投资者而言或许具有一定指向意义。”沪上一位基金分析师表示。

短期难迎趋势性上涨行情

尽管机构投资者对于A股正处于历史底部区域已达成共识，但对于A股究竟何时走出反转向上趋势仍然充满分歧。

富国基金表示，过去三次A股走出历史大底均有一定催化因素。

第一次是2005年6月6日，A股在“股权分置改革”等政策利好下步入大牛市行情；

第二次是2008年10月28日，在“四万亿投资”和“十万亿信贷”政策刺激下，经济触底回升，股市迎来V型反转；

第三次是2013年6月25日，央行降准降息释放流动性，风险偏好提升，A股同时迎来“政策牛”和“宽松牛”。

反观当下，富国基金认为，A股16倍PE和1.7倍PB的估值水平相对于历史大底还有一定空间，但历史大底往往是极端情绪的反映，由此可见，目前估值水平越来越具有历史底部特征。

另外，虽然当前破净公司数占比5.5%，相比历史上的三次大底还不是非常高，但绝对数量已超过历史大底水平。从目前来看，不建议短期搏杀抄底，更建议逐渐分段买入。

汇丰晋信消费红利的基金经理是星涛表示，从历史来看，磨底往往是一个非常漫长的过程。

而且观察2016年到2017年炒上去的‘漂亮50’或其他消费龙头，目前都还没呈现明显的趋势性调整走势，所以判断整个市场真正的调整还没完全结束。

后续可能有一些结构性行情，但出现趋势性行情的概率不大。

金鹰基金首席策略分析师杨刚认为，对于当前的A股而言，估值并不是根本问题。A股当前估值已与历史上几大著名的底部区域相当，同时也显著低于上一个底部，即2638点的估值。

横向来看，与经历9年多大牛市的美股以及其他新兴市场相比，A股在估值和成长性上也都具有明显的优势，而这也是更追求长期投资、价值投资的海外机构投资者，为何在今年屡跌屡买的重要原因。

在杨刚看来，当前A股市场持续下跌主要源于投资者信心低落。

因此，对于日趋悲观的A股投资者而言，几个偏乐观的理由值得关注。

首先，从内外资持续的方向性差异中寻找信心和底气。

其次，市场情绪的根本性扭转需要时间和重要数据的持续验证。

最后，市场短期或有反弹，但中长期而言，期待改革再出发。

朱雀投资则认为，目前A股的估值指标、量能指标、市场情绪特征等均表明市场逐步进入底部阶段，其中一些板块的估值已经低于历史底部的平均估值，这些板块已经率先走出企稳反弹的走势，意味着长线价值投资者对于其低估值的认同。