此外，资金面的逐步落定是增量资金的到来。中信证券表示，8月份以来，消费板块的快速补跌反映了市场里之前最坚定持股的一批投资者开始减仓，从短期资金供求来看就是熊市末尾最后一轮的资金流出。市场流动性的持续衰退大概率会告一段落。反过来看，近期回购、增持、北上资金流入(近期还会有MSCI第二轮的流入)都将持续为市场提供增量资金。

8月14日，明晟公司发布消息称，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%。同时，还有10只A股个股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。

太平洋证券策略分析师金达莱称，保守预计，此次纳入因子提升或将为A股市场带来约600亿元的增量资金。

据choice数据统计，4月份以来，北向资金加速流入，陆港通北向资金累计净流入金额高达1593.38亿元。其中，4月份为386.50亿元，5月份508.51亿元，6月份7月份合计资金净流入569.68亿元，8月份以来截至8月14日约128.69亿元。

分析人士表示，虽然近期A股市场再现震荡调整态势，但从其运行而言，部分个股在本次调整后，已具备中长期投资价值。但鉴于目前市场流动性整体不足，因此预计后市A股分化格局将会继续。

前海开源基金执行总经理杨德龙认为，涉外投资者通过互联互通渠道加仓纳入MSCI的A股标的，说明其看好相关A股公司的发展前景和业绩表现。随着A股国际化程度提高，外资流入A股的步伐会加快。以往A股主要是国内投资者交易，随着外资占比扩大，外资对于A股走势、股票定价都会产生一定影响，有利于改善投资者结构，完善投资风格。

中信证券认为，当前政策底、资金底逐步落定，市场大概率会逐步企稳向上，上证综指2691点就是今年的市场底，反弹到反转仅一步之遥。

静待企稳反弹

近几日，市场震荡下跌，昨日，三大指数震荡下跌，个股跌多涨少，上证指数报收2723.26点，下跌2.07%，深证成指报收8581.18点，下跌2.32%，创业板指数报收1478.51点，下跌2.63%。

海通证券表示，反弹在路上，跌幅大、估值低、政策微调偏松的逻辑没变，二次探底是正常现象，政策底领先市场底，第五轮历史大底磨底还需时间，右侧需等去杠杆高峰过去。回顾以往的二次探底，2008年10月28日上证指数探底1665点，2008年12月9日最高反弹至2101点，此后在2008年12月31日再次探底至1815点；2015年8月26日上证指数探底2851点，2015年9月9日最高反弹至3257点，此后在2015年9月16日再次探底至2983点；2016年1月27日上证指数探底2638点，2016年2月22日最高反弹至2934点，此后在2016年2月29日再次探底至2639点。

海通证券进一步表示，目前从估值水平、指数跌幅、强势股补跌、分级B基金下折等角度来看，已经与前几次市场底部相似，市场正处于第五轮周期的底部区域。

分析人士表示，尽管当前市场弱势迹象依然明显，但对后市无须过于悲观。近期两市的下跌主要受短期因素冲击，沪深指数调整的时间及空间或均将有限，同时宏观政策调整对市场的正面作用也将逐步体现，同样也将提振资金对长期市场的信心。在此背景下，后期A股迎来转机或已为时不远。

中信证券表示，对多数投资者来说，目前最重要的是行业配置上的选择，调仓远比简单抢反弹重要。从兼顾短期提高收益和长期赛道的选择来看，配置逻辑为：选择阻力最小的方向；负面情绪充分释放后的超跌反弹；市场整体估值在历史底部，反复磨底阶段；短期无利空、无压制因素；长期有确定性趋势；风格上成长>价值>周期。