“一方面，不仅给国内投资者提供了新型投资产品；另一方面，也有利于国内投资者享受全球资本市场收益。”

出生于20世纪80年代初的杨德龙，从中原地区走出，先后在清华北大完成本科和研究生学业，毕业后又到深圳投身公募基金，亲眼见证了改革开放40年来中国资本市场的巨大演变。

近日，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙接受了《国际金融报》“改革开放40周年”系列专题报道组记者的专访，并分享了他从业10多年来对国内QDII市场的感悟。

QDII初衷在于打开海外市场

我国第一批集中出海的QDII诞生于2007年大牛市，随后拉开了QDII基金发展的帷幕。从2007年至2018年期间，先后诞生了225只QDII基金(份额/标的分开计算)。从QDII基金每一年的发展阶段来看，前两年可以说是处于起步阶段，两年合计仅发行了9只QDII基金。

“由于当时全球市场处于大牛市顶端，导致第一批出海的QDII建仓点位太高。再加上2008年全球金融危机的冲击，第一批出海的QDII整体业绩不理想，规模还出现大幅缩水。当时给投资者造成了很大的损失，也影响了QDII的发展。”杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示。

不过，杨德龙始终认为，QDII的初衷主要是为了打开国内对外投资市场，帮助国内的投资者投资海外市场。

自2010年开始，QDII基金开始加大马力发行。数据显示，QDII基金在2010年诞生18只、2011年诞生22只、2012年诞生23只、2013年诞生20只、2014年诞生7只、2015年诞生22只。到2015年下半年，A股市场不幸遭遇股灾，彼时投资海外市场为主的QDII正好抓住机会凸显了其资产配置价值，各家公募基金借势密集推出QDII产品，短时间成立和发行基金处于历史较高水平。

经《国际金融报》记者统计得出，2016年诞生了52只QDII基金，2017年诞生了30只QDII基金，两个数据均创下了QDII基金成立以来年发行量第一和第二的纪录。

截至8月10日，年内QDII基金的发行数量也达到18只。在杨德龙看来，基金公司将继续看好QDII基金前景，未来还会继续积极布局此类产品。

新兴投资利于分散风险

过去QDII额度批准较为严格，而随着近期外管局对其额度的开放，也将进一步扩大QDII投资海外市场的通道。作为投资全球海外市场的重要资产配置，QDII基金的推出对A股意义非凡。QDII基金出海是有意义的，它填补了国内投资者投资海外市场通道上的空白。

“作为一种新兴投资的渠道，一方面，不仅给国内投资者提供了新型投资产品；另一方面，也有利于国内投资者享受全球资本市场收益。这是我国资金走出去的战略。”杨德龙向记者表示。

杨德龙认为，“QDII不仅作为满足国内投资者投资海外需求的一个重要手段，同时也是国内资本市场对外开放的重要部分。”

目前，国内市场QDII基金绝大多数以股票型基金为主，尤其以投资美股市场为主。而近两年国内QDII基金的可观表现也离不开美股市场的助力。杨德龙认为，A股在近两年的全球资本市场表现较差。

“QDII的投资机会主要在以美股为代表的海外市场，最近几年美股整体走势要强于A股，特别是在过去10年，美股走出了将近9年的大牛市，故而一些投资美股的QDII获得了较好的回报。”杨德龙向记者表示。