从现有仓位情况来看，投资总监们的整体仓位水平在中高仓位，仓位在七成到八成之间(包括七成)的投资总监人数最多。

具体来看，有2位投资总监仓位高于九成(包括九成)，占比9.09%；有6位投资总监仓位在八成至九成之间(包括八成)，占比27.27%；仓位在七成到八成之间(包括七成)有9位，占比40.91%。合计来看，仓位在七成及以上的投资总监占比超过七成。

此外，仓位在六成到七成之间(包括六成)的投资总监有2位，占比9.09%；仓位五成到六成之间(包括五成)的投资总监亦有2位；还有1位投资总监仓位低于五成。

与一季度的数据相比，二季度仓位在七成以上的投资总监数量有所减少，谨慎在当前的配置中占据了上风。

北京某公募基金投资总监表示，预计短期内市场将出现持续且可参与的超跌反弹机会。

从中长期来看，震荡市的判断被多数投资总监认可。

一位受访投资总监指出，6月至8月都是不确定性较大的时期，进入9月，投资氛围和风险性因素大部分释放以后，股市可能会迎来反弹的窗口期，四季度是关键时期。

关注个股风险

在仓位谨慎的背后，由于近期A股市场风险事件频发，相应个股风险也被受访的投资总监提出重点关注。

北京某公募基金投资总监认为，要严控个股风险，尤其是前期涨跌幅较大的行业和公司估值风险，同时持续自下而上找寻盈利确定性较高的机会出现。

一位投资总监指出，进入7月以后，市场的关注点也将会集中到中报预告上来，还需要防范中报踩雷风险，关注中报超预期的板块和个股。

另一方面，今年以来股权质押风险就一直扰动市场，质押爆仓的危机频频出现，这种担忧中机构也做出了应对。

博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示，短期看目前A股质押风险已经释放了大部分，总体相对可控。我们防范质押风险包括两方面，一是了解大股东对上市公司发展的想法；二是从实际质押比例等数据来排除风险。

另一位投资总监从数据上分析称，目前股权质押股票市值3.1 万亿左右，对应融资在1.5 万亿左右。其中在平仓线以下的股权质押股票市值约8000 亿元，对应市值不到4000 亿元。当前触及平仓线的股权质押中只有2500 亿元左右股票的质押比例高于50%，这部分可能面临较大的平仓压力，其余压力均较为有限。即使股市进一步下跌，新落到平仓线以下且股东补充抵押物能力不足的规模也较为有限，估计市场下跌10%，这部分新增也不会超过1000亿元。

从受访投资总监的反馈来看，大部分投资总监都认为目前市场上股权质押风险相对可控。

北京某公募基金投资总监指出，股权质押会带来局部风险，但不会导致系统性金融风险，也不会引发因资金平仓形成的螺旋式下跌。

另一位投资总监表示，上半年股权质押压力最大的阶段性时点已经过去了，市场对于股权质押风险的担忧略有过度。在近期的一些操作中，部分股票质押触及平仓线后大股东会与券商、银行等质权人协商解决，大多会增加质押物或补充资金，质押方不再选择强平作为主要解决方式，有利于缓解股权质押风险的短期冲击。即使协商失败，对于违约后质押股票的处理也需要通过司法程序拍卖，而不是在二级市场上抛售，所以对市场影响较小。

除此之外，对部分小市值的股票，有投资总监已经体现出明显的回避。