新能源汽车市场的高速增长，给上下游产业链带来成长机会。业内人士认为，2018年下半年，汽车的高端化进程需求将带动资源端、材料端重回较强景气度。此外，受益于国内消费类车型和海外电池产业链输血，电池材料企业的盈利能力将得到改善，分化后进入海外产业链的企业盈利确定性强。

高端化周期开启

随着双积分政策的切换和供给端快速改善，中国和全球新能源汽车高端化进程正在加速推进。

2018年是新能源汽车的产品大年。今年以来，如北汽EU5、比亚迪秦EV450和宋EV400、上汽荣威Ei5、吉利帝豪EV450等纷纷亮相，纯电动汽车工况续航里程普遍在300km甚至400km以上。

2018年政策面加强了对A级车型的补贴支持，补贴额度不降反增。根据目前的市场反馈和车厂车型计划来看，400km以上的A级纯电动汽车将是2018年下半年各车企的主要竞争舞台，代表车型如长安逸动EV460、江淮iEVA50、北汽新能源ET400等。

从新能源推广车型目录看，市场正在从以A00级为主向以A0级和A级为主转变：2018年上半年多批目录各车型车长总均值达到4160mm，而去年同期的数据是3973mm。

此外，由于合资车型新能源汽车的续航里程也在持续提升，加之补贴力度相对较大，且内外饰持续升级，这些品牌车型的上市将掀起新一轮消费升级，刺激更多消费者尤其是限购城市的消费者选择A级新能源汽车。

长江证券预计，2018年新能源汽车产销量有望达到108万辆，同比增速为36%。其中，新能源乘用车销量80万辆，同比增长45%；新能源客车10万辆，同比增速15%；纯电动专用车销售18万辆，同比增速17%。

“下半年全新A0和A级车将加速投放，继续刺激新需求。新能源乘用车的高端化进程加速将带来高端产业链需求快速放量，产业链公司将进入供不应求阶段。2019年真正全新平台的电动汽车开始大规模推向市场，所以今年下半年开启的高端周期将会成为未来五年的长周期景气。”天风证券分析师邓学表示。

动力电池企业分化明显

随着新能源汽车的产销量大增，动力电池产量同比大幅增长，动力电池逐步成为锂电池产业增长的主导力量。东吴证券预计，2018年动力电池装机电量有望达到46GWh，同比增长30%。

高端产能紧张待建，低端产能正面临快速出局。中国电动汽车百人会理事长陈清泰表示，“小型低水平的动力电池企业正在竞争中被淘汰。”他同时指出，“中国动力电池配套企业已经从2015年的大约150家降到了2017年的100家左右，1/3的企业已经被淘汰出局。”

目前，动力电池行业龙头效应已经凸显。宁德时代、比亚迪处于第一梯队，占据50%的市场份额；国轩高科、孚能科技、比克、力神电池位于第二梯队，占据近25%的市场份额，其他25%市场份额由其他电池厂商争夺。

“动力电池剧透寡头垄断的格局，使其对上游材料供应商和下游整车厂获得很强的话语权，可以很好的将整车厂的降价压力转移给材料供应商，保证盈利。”一位动力电池企业高管向中国证券报记者表示。