此外，国际供应链也给龙头动力电池产业链厂商带来了新的机遇。大众、宝马等海外车企纷纷电动化，预计2020年电动化平台搭建完成，目前在全球范围内确定电池合作商，加大对全球范围内动力电池及材料采购。以宁德时代为例，其已进入宝马、大众、戴姆勒、日产等汽车的供应链体系，有望受益于全球化采购。由于日系电池企业正在加速对国内材料企业的认证，韩系电池企业也在陆续开放采购体系，国内隔膜、电解液厂商将加紧渗透，预计今年下半年将陆续进入规模化采购。

乘联会秘书长崔东树对中国证券报记者表示，近期是中游电池厂和下游整车厂针对高里程车型的磨合期，三季度磨合期结束后，预计销量环比将明显回升。每年四季度是新能源汽车销售的传统旺季，下半年动力电池需求将呈现回升。

上游迎来补库存阶段

上游原材料方面，钴锂需求或已在“新赛季”起点。近日，麦肯锡咨询公司发布报告《锂和钴：两种商品的故事》称，锂方面，与2017年相比，2025年全球因电动汽车普及而对锂盐的需求最高可能会增加318%。届时，因电动车动力电池的锂盐需求将占到全球市场对锂盐需求的76%。钴方面，2025年全球因电动汽车普及而对精炼钴的需求最高将翻一倍。届时，全球因电动车动力电池带来的精炼钴需求将超过总需求量的一半。

实际上，钴锂价格近期持续走跌。其中，MB钴low-low与国内金属钴分别续跌至39.70美元/磅与53万/吨，国内外价差达到14万/吨，电池级碳酸锂、氢氧化锂分别为12.3万/吨与14.25万/吨。

长江证券分析师认为，1-5月，新能源中游需求强化较弱，尤其铁锂处于去库存阶段，但下半年新补贴政策执行在即，新车型-新电池-新的材料有望带来资源需求的回暖。此外，目前主流三元材料企业已近满产，同时产业库存整体消耗至低位，自下而上“背靠背”订单的释放有望带来补库需求。

一位正极材料行业人士告诉中国证券报记者，现在高镍三元代替磷酸铁锂池已经是大势所趋，磷酸铁锂电池的供应必然过剩，高镍化三元动力电池更加具有优势，预计2019年下半年开始规模化。这导致三元前驱体地位愈发重要，对于三元产业链上游的钴原料、微粉级氢氧化锂将利好。

海通证券分析师施毅认为，供给端方面，刚果金矿业法颁布之后，随着执行严苛发酵，供给端预计更为寡头。因此，下半年钴供需基本面预计是供给降低、需求增长，在上半年去库存的当下，供给严控超预期或者需求加速都可能推进价格反弹。