不过，市场中仍有不同意见。“风格转换的声音近期有卷土重来之势。回想年初时与客户交流，大多数认为去年已赚了不少钱，今年应把赚钱的标的卖掉，买点跌得多的小票，我们的坚持当时受到不少质疑。”清河泉资本表示，若年初时卖掉好企业，入手跌得多的股票，半年过去，会发现那些所谓便宜的股票股价没有最低，只有更低。

市场风格之争常发生在震荡市。倘若换个思路，即“当前估值水平下的A股权益类资产是否具备投资价值”，上述问题似乎迎刃而解。

“无论从PE、PB来看，还是从国际或历史比较，当前A股整体估值均已达到底部位置。”国信证券分析师燕翔表示，回溯2000年以来全部个股不同估值业绩匹配下的股价收益率表现，在当前市场整体市盈率16倍左右，30倍PE以下公司超过40%的估值水平下，如果业绩增速能在10%以上，那么当前价位下购买股票持有一年预计取得正收益的概率在75%左右，期望收益率在25%左右。相比其他大类资产，当前A股权益资产具有不错的投资性价比。

福建同亨投资管理有限公司副总经理杨廷武表示，单纯看大盘因子或者小盘因子，无法跑赢市场。而价值股和有明确主营的成长股会彼此激励，共为进退。

关注新经济与大消费

在上周市场震荡过程中，芯片、国产软件、云计算等题材保持一定活跃度，这一方面说明尽管指数疲软但市场仍有做多力量，另一方面反映出在存量资金博弈下场内机会更多沿着结构性路径演绎。表现到个股层面，即为交易数据两极化发展，马太效应在底部区域愈发明显。

广发证券表示，当前是绩优股的牛市，绩差股的熊市。过去两年A股生态发生变迁：消费龙头(扩估值)、周期龙头(涨业绩)震荡走高，“以龙为首”时代开启，小盘股创业板贴现率上升(缩估值)下行。

清和泉资本持相似观点，表示要坚持从企业质地出发，例如以消费为代表的优质龙头公司，今年收益率预计整体较好，表现出强者恒强态势，而质地差的公司遭遇冷落，预计该趋势将持续。过去3年，市值小于50亿元的公司比例已从19%升至41%，而市值前十公司的平均市值增长40%。背后原因在于，随着A股市场不断开放，特别是A股纳入MSCI，以价值投资为主的外资对A股市场的投资理念和风格形成了较大冲击，当前外资已成为A股重要的增量资金。此外，中国经济当前处于结构转型和改革深化阶段，各行业有序推进供给侧改革，效率不断提升，叠加去杠杆，会导致资源向稳定优质的龙头公司不断集中。

“五穷六绝七翻身”，站在年中时点，刘光桓认为，后市机会主要集中在新经济和大消费两大主线。具体板块有国产芯片、新能源汽车产业链、生物医药、计算机软件、大数据、大消费和超级品牌等。

中银国际表示，历史底部区域的估值决定大盘向上，政策将成为催化市场的关键因素，应丢掉恐慌、积极乐观。下半年金融地产是中流砥柱，周期和成长具有弹性，消费是价值投资者长期关注的领域；以五年的眼光做出选择，大数据、云计算、生物技术、面向消费升级的3C电子、物联网及人工智能是未来投资方向。