在经历了长达两年的蓝筹股行情后，A股市场在2018年上半年开始趋于均衡。“分化”、“市场风格”等去年股市的关键词渐渐淡出视野，取而代之的是“新经济”、“创新企业”等词汇。

蓝筹股行情的暂时退潮很大程度拖累了A股上半年的表现。截至6月29日收盘，上证指数上半年累计下跌13.90%，深证成指下跌15.04%；创业板指下跌8.33%。

个股方面，两市3467只个股中(剔除今年上市的次新股)，上半年股价上涨的有526只，占比为15%。

部分白马股脱颖而出

去年年末至今年年初，上证指数走出11连阳，这一情形上次发生还要追溯到2006年。上证50指数走势更为极端，在去年底至今年初期间连续19个交易日上涨，创下该指数历史记录。

在此过程中，市场资金主动或被动地奉行“以大为美”投资策略，将手中的中小市值股票纷纷抛出，转而抱团买入大盘蓝筹股。由于资金不断涌入，上证50指数的成交量呈现爆发式增长，从去年年末的日均约400亿元快速攀升至1月24日最高的1205亿元。

由此带来的结构性分化格局愈演愈烈。数据显示，上证指数今年1月份累计上涨5.25%，但两市仅有1034只个股同期录得上涨，占比不到30%。

蓝筹股如此猛涨的态势显然难以持续。在部分大体量资金率先了结之后，蓝筹股股价开始出现下跌。2月7日至2月9日，上证50指数在短短3天内重挫10%，吞没年初全部涨幅，并拖累上证指数刷新年内新低，一度危及3000点整数关口。此后，大盘蓝筹股整体表现未能再现强势。截至目前，上证50指数上半年累计下跌13.30%，单日成交量再度降至400亿元下方。

蓝筹股此次整体回落更多是由于极端情绪的平复。部分资金重新静下心来，发现价值投资的核心并不是简单地“以大为美”，而是要切实去挖掘那些内在价值稳定增长的企业。部分白马股渐渐脱颖而出，走出独立行情，它们大多基本面稳健增长，并在各自行业中处于龙头位置。

作为我国白酒行业龙头的贵州茅台，就是其中的佼佼者。半个月前，贵州茅台股价盘中再创历史新高。今年上半年，贵州茅台股价涨幅6.36%，较上证指数及上证50指数均存在明显超额收益。此外，医药生物行业龙头恒瑞医药、化学制品龙头万华化学、水泥龙头海螺水泥等，均在市场整体低迷的环境中脱颖而出，上半年收获不同程度涨幅。

今年5月31日收盘后，A股正式被纳入MSCI新兴市场指数。业内人士指出，正式被纳入MSCI，意味着A股向全球资本市场的“中心舞台”坚定迈进，随着境外长线资金逐渐流入A股，外资将成为重塑A股估值体系的重要力量。

题材股风起云涌

在沉寂许久之后，题材股今年上半年呈现明显的复苏势头。活跃资金紧密围绕新经济主线，深入挖掘国产芯片、生物医药、创新企业等题材的投资机会。

2月至3月，国产芯片概念强势崛起，成为带动指数止跌企稳的重要力量，江丰电子、紫光国微、北方华创等个股两个月累计涨幅超过40%。

5月至6月，药明康德、工业富联、宁德时代3家创新企业登陆A股，受到资金热烈追捧。工业富联上市首日无悬念顶格上涨44.01%，公司市值达到3906亿元，超过海康威视成为A股市值最高的科技企业。

药明康德、宁德时代表现同样强势，上市之初分别收获16个和8个连续涨停，截至上半年收官，两家公司市值分别达到989亿元和1563亿元，前者在医药生物行业中名列前茅，后者则成为当前创业板最大市值公司。