昨日，航空板块个股全线走低，板块重挫。截至收盘，板块中，中国国航、东方航空跌停，南方航空下跌9.74%，春秋航空、吉祥航空跌幅也超过5%。某私募人士对记者表示，原油价格上涨和汇率因素压制航空板块股价，严控供给带来的行业供需大幅改善是航空板块业绩向上的核心逻辑，大跌下的航空板块短时间仍不考虑布局。

油价上涨冲击航空板块

汇兑损失和油价上涨带来的成本上升对于航空公司的影响显而易见，不只是25日，近期航空股的股价下跌明显。近五个交易日，中国国航累计下跌16.62%，东方航空累计下跌16.4%，南方航空累计下跌也达到了16.31%。

6月22日及23日召开的OPEC会议中，各成员国达成协议，计划将日产量提高100万桶。此外，沙特石油部长警告称，今年下半年全球将面临原油供给短缺180万桶/日。6月22日，国际原油期货收盘飙升。WTI原油价格暴涨4.6%，创下大约一个月以来的最高收盘价。布伦特原油也攀升3.4%，原油价格整体处于2014年底以来的高位，6月25日，原油价格继续上涨。

燃油成本是航空公司最大的成本项，以东方航空为例，东方航空2017年年报显示，燃油成本约占营业成本的25%，若平均航油价格变动1%，对应影响的航油成本约1.2亿元。油价上涨对于航空公司来说利空明显。

华泰证券表示，中国航空已经进入一个全新的上行周期，因为竞争格局趋好，未来发展空间大；供需关系向好，经济回暖，需求稳健增长，供给紧缩政策持续；经济舱全价票放开管制逐步进行，打开盈利上行空间。2018年预计全年客座率票价将改善明显，但高油价将压制业绩表现。

行业趋势向上

尽管航空板块股价重挫，但行业趋势向上是券商的一致观点，多家券商认为航空行业供需改善，业绩有望上升。

对于航空板块，平安证券表示，供需改善、提价落地，业绩、估值有望双提升。航空需求端保持较高增速，预计未来两三年内会维持12%左右的增速水平；在供给端，从三大航的经营数据来看，客座率在4月份创新高，供需改善明显。从成本端来看，燃油附加费大概可覆盖新增燃油成本的80%，同时，非油成本的管控不断优化。票价改革持续推进，一线城市票价放开预期不断落地，有利于航司业绩向上空间打开。

安信证券也表示，预计2018-2019年航空行业迈入新景气周期，供需大幅改善，航线票价放开提升航企长期盈利稳定性。在民航供给侧改革持续推进以及航线票价放开背景下，未来两年航空供需结构持续向好，迈入新景气周期，航空公司业绩和估值有望迎来双升。

不过，作为买方的某私募表示，大跌下的航空板块暂时不考虑布局，除非考虑国改因素，从基本面上来看航空股的投资很难看懂，不会因大跌而去考虑买入。