整体上,2011至2015年间,非经常性损益对上市公司盈利的占比逐年变大,2015年达到近年高位10.1%。可喜的变化是2016年和2017年有边际下降的趋势。分市值区间显示300亿市值以下各组合非经常性损益/盈利比率超过20%,特别地,100亿市值以下组合达到34.5%。说明小市值公司的盈利对于非经常性损益非常依赖,企业的盈利质量难言健康。由于非经常性损益的性质特殊,持续性存在不确定,这些上市公司提高主营业务收入尤其必要。
受益于供给侧结构性改革政策,随着“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”措施的实施,上中游资源品等周期性行业的经营业绩在2017年有了显著改观,银行业不良贷款率边际下降。
2017年报数据显示企业盈利有所改善,在当前的经济背景下,投资者宜关注财政政策和货币政策对企业盈利能力的影响。