机构并不认同“末日来袭”

新兴市场货币过去一段时间表现如此不尽如人意，主要还是因为油价逼近75美元/桶，通胀预期空前高涨，此外对于全球经济放缓的担忧也可能会伤及新兴市场。

“然而，我们认为这种悲观情绪有所夸大，增长动能的确在欧元区和日本放缓，但是如果要将这一趋势折射到新兴市场则太过极端。欧日仅对全球经济增长贡献11%，而中国和其他亚洲国家（除了日本）贡献率超过40%，因此尽管市场存在一定的悲观情绪，我们认为新兴市场的基本面大致仍然无损。”罗伯逊告诉记者。

也有观点认为，美国经济放缓在即，新兴市场也没好日子过。但这一判断并不准确。眼下，美国失业率创下了3.9%的历史新低，就市场表现来看，“尽管标普500指数较1月高点下行近8%，但周期性行业（科技、工业）表现强于防御性板块（医疗和公用事业），且从2017年以来就大幅跑赢大盘，2018年至今跑赢将近7%，这也说明目前经济状况仍然较为乐观。”罗伯逊提及。

同时，机构普遍认为，这一轮强美元是“强弩之末”，而不是新一轮强周期的开始。法兴银行甚至认为美元仍存在10%的下行空间。

“尽管十年期美债收益率突破3%引发市场轰动，但其实这比起2013年的3%根本不值得一提，当时的收益率曲线更为陡峭（如今则日趋平坦化，引发中长期经济衰退的预测），因此如今美债收益率对于美元而言利好作用较弱。”Kit Juckes对记者表示。

罗伯逊还对记者表示，为了应对减税等赤字经济，美国国债发行量正在加大，本季度国债拍卖规模将达730亿美元。但所幸，近期数据显示美国财政部并没有发行更多的长期国债，而是久期平均分配，这缓解了市场对于长端利率大幅攀升的担忧。同时，美国薪资增速（2.6%）并未显著提升，这也并不利于美元持续走强。

在Kit Juckes看来，美元的强势可能仍会持续一段时间，但欧洲央行货币政策正在开始正常化，被低估的欧元有望继续升值，即使日本央行仍表示要维持当前政策立场，但日元随时可能爆发。

“近期欧元/美元的升值态势暂停，跌破了1.2关口。但如果此后还能继续突破1.25，就会看到下一个新高，1.3可能是水到渠成的目标位。催化剂或是市场一致预期2019年欧元区增长会持续复苏。”他对记者称。

就人民币而言，渣打甚至预计，美元/人民币年末可能来到6.2以下的位置，其他机构的预测普遍在6.2～6.45的区间。