昨日热点轮动加快，午后起场内资金逐渐向地产板块靠拢，刺激地产股掀起涨停潮。短期来看，机构人士认为，地产板块受贸易摩擦影响较小，且高分红、低估值的避险属性凸显，有望获得超额收益。中长期看，地产依旧是经济的重要支撑之一，政策及流动性的压制因素边际改善将综合推动板块估值逐步提升。

地产板块现“涨停潮”

昨日股指先抑后扬，场内热点切换加速，地产股后来居上，成为全天涨幅最高的行业板块，幅度为3.86%。

截至收盘，荣安地产、沙河股份、世荣兆业、泰禾集团、南都物业纷纷涨停。除少数几只地产股下跌外，绝大多数成分股红盘报收，且明显跑赢主板，而涨幅在5%以上的个股数量也达到17只。

中原地产研究中心统计数据显示，目前已公布年报的房企中，超过8成在2017年利润明显上涨。除了部分转型的中小房企外，主流房企发展势头看好。

从相关数据来看，2018年1-2月，全国房地产开发投资约10831亿元，同比增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点，超出市场预期。

华泰证券分析认为，为当前新房市场的成交重心向三四线城市倾斜的趋势依然明显，大部分二线龙头房企在追求2018年高销售目标和崇尚快周转的模式下，依然会选择布局库存指标良性、市场机制相对灵活、政策环境相对温和的三四线城市。相对稳定的政策体系和调控格局下，行业集中度仍将持续提升，支撑TOP50房企在未来3-5年保持业绩稳定增长。

二手房成交也是窥探楼市交易活跃度的重要窗口。根据中国城市二手房指数统计，3月12日-18日全国二手房挂牌价指数继续上涨，环比上涨0.25%，挂牌量指数下跌9.55%。40个大中城市中挂牌价涨幅前五名分别为西宁、西安、贵阳、宁波、太原。

行业集中度提升

2018年开年，房企销售额增长还是主基调。根据克而瑞2018年1月份销售数据显示，在政策调控还未明显放松的情况下，主流房企的销售额依然保持显著增长。其中碧桂园、万科、中国恒大1月份销售额均达600亿元以上，同比增速分别达42%、41%、73%。

中信建投分析认为，2017年龙头房企集中度的提升数据上已经有体现。微观来看，企业的竞争已经不仅仅集中在一二线城市，开始在更多三四线城市迈进。主要原因在于一二线城市拿地难度逐渐加大，同时很多城市在棚改后库存结构改善。但随着去库存和城中村改造的逐步降温，未来龙头房企的集中度提升将重新考验各自的融资能力和区域选择能力。

这意味着，具备优质管理水平、周转速度突出的龙头房企和成长企业，具备非市场化拿地能力的房企，以及具备加杠杆空间和融资优势的房企更有望脱颖而出。

业内专家指出，行业集中度加速提升、业绩稳中向好是2017年房地产行业的主要趋势。2018年“房住不炒”的政策基调不变，叠加拿地金额集中度大幅超越销售金额集中度，预示着集中度会继续快速提升，将利好龙头房企和部分货值充沛的二线房企。

华融证券研报显示，相比拿地难的小型房企，龙头房企凭借较强的经济实力和项目经验，优势愈发明显。业绩增长快、估值低的龙头房企值得关注。

从以往经验看，板块估值与行业政策以及流动性相关。广发证券认为，目前地产依旧是经济的重要支撑之一，2018年下半年行业政策有边际改善空间。而流动性方面，资金成本在未来进一步上涨空间也有限。政策及流动性的压制因素缓解甚至边际改善将综合推动板块估值逐步提升。