针对近期成长股的反弹，西南证券乐观地表示，成长股的春天有望再次到来。该机构指出，当前成长股的反攻，来自于基本面与催化剂的共振。一方面，经过一年多的估值消化，成长股的估值已经回落到合理区间，而一些个股的估值与增速已经不输于白马股；另一方面，春节以后一些政策上的变化，成为触发成长股上涨的催化因素，投资策略上已可以积极拥抱新兴产业龙头。

不过，从历史数据来看，广发证券则认为，市场在急跌后一般会带来短期的风格切换，因为急跌会使得投资者对于之前的市场逻辑产生一定的怀疑，不过却很少带来中期风格切换，因为市场急跌很难直接左右中期风格逻辑(如流动性、盈利估值匹配)。

业内人士表示，当前，市场主流投资机构配置确实有部分向科技类股票和中小创倾斜，但幅度并不大，持股结构仍以蓝筹为主。相对与主板而言，创业板因前期跌幅较大，估值相对较低，向上的收益高于向下的风险，吸引力逐步增强。但风格转换不会是一蹴而就的，虽然创业板的性价比在提升，但这是一个反复磨底反复确认的过程。

分析人士指出，风格转换是结果不是原因。2017年之所以出现行业龙头跑赢小市值公司、价值跑赢“成长”、周期跑赢“成长”，最重要的原因在于龙头公司、“价值”类公司和“周期”类公司的盈利出现拐点，而这些公司估值又在相对底部。况且，很多人所谓的“成长”就是小市值公司，这些公司是否具有成长能力值得商榷。现在能做的是去判断相关上市公司未来的盈利，而不是猜风格。市场看似混沌，不过分化取代均衡的态势较为明显。分化格局能否延续还需进一步考量，亦不排除风格再度切换至权重板块的可能。

短期结构性机会占优

值得注意的是，虽然在创业板大涨的带动下，市场人气有所回升，但板块轮动较快，仅有科技题材股有所持续。在此背景下，投资者对于A股市场后续走势开始产生疑问，包括上证50指数等权重板块自2016年2月以来的长期上行趋势是否就此逆转？市场的快速回调是否已经见底？短期该如何进行操作？

从基本面来看，中信证券表示，中国宏观资本回报率的回升是个3-5年的中期趋势，资本开支周期的重启只是时间问题，最终中国经济有韧性的预期将会重新盖过悲观预期。在上述逻辑确立之前，阶段性产生“宽货币+紧信用”的政策组合预期料会导致轻资产高周转的虚拟经济(传媒、计算机)、新兴成长行业(5G、芯片、新能源车)以及热门主题(区块链等)阶段性明显跑赢周期金融和地产，而必选消费龙头依旧会被继续当作底仓配置。而这一逻辑确立后，预计传统制造业龙头和金融将重新开启重估，优质成长股也将延续上升趋势，风格亦将趋于均衡。

中金公司认为，在可比估值的前提下，经济增长预期，利率及流动性水平，以及风险偏好变化是导致市场风格发生切换的主要原因。相对应地，市场在过去一周出现的变化主要因为前期的加速回调使得部分业绩较实的成长龙头估值回归合理区间，近期公布的部分经济数据使投资者对经济增长预期发生边际变化，短期流动性较为宽松使债券市场反弹，而监管对四新的支持提升市场风险偏好；以上各因素综合影响使得市场风格发生短线变化。而风格的长期变化将依赖于以上因素是否能进一步得到印证，以及公司盈利和估值能否匹配。