3月2日，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（简称《指引》，下同），自发布之日起正式施行。作为未来养老第三支柱的重要组成部分，养老目标基金为投资者提供了养老金投资的一站式解决方案。养老目标基金发展初期主要采用基金中基金的方式运作，采用成熟的投资策略，力争长期收益；设置封闭期或最短持有期限，避免短期频繁申购赎回；鼓励基金管理人设置优惠费率让利于民，支持长期投资。

华夏基金表示，借鉴发达国家的经验，作为对接“第三支柱”的养老目标基金，有望成为支持个人养老的重要力量。汇添富基金副总经理娄焱分析称，通过研究海外的个人养老第三支柱的国际先进经验，可以发现个人养老金具有长期性、稳健性和生命周期性这3个属性，这几个属性跟公募基金特别契合，可以说是相辅相成、相互促进。

指引发布具有里程碑意义

多家基金公司均表示，证监会此次《指引》的发布和实施具有里程碑式的意义。中欧基金表示，作为未来养老第三支柱的重要组成部分，养老目标基金为投资者提供了养老金投资的一站式解决方案，《指引》的发布更是基金行业服务于个人养老金的里程碑。

鹏华基金认为，《指引》作为养老金融领域的重磅文件将产生非常深远的意义和影响。它一方面为公募基金服务于第三支柱养老金投资管理提供了依据，有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用；另一方面为公募基金如何开展养老目标基金业务提出了高标准、严要求。

除此之外，《指引》在资产的配置比例、产品的设计、产品的运作形式、管理人的参与门槛、费率等都给予明确的规定，也为养老目标公募基金 “平稳起步、规则明确、稳妥推进、控制风险”奠定了坚实基础。

华夏基金表示，《指引》的实施是“第三支柱”建设的有力前瞻性尝试和开拓，可为未来“第三支柱”的落地奠定基础。公募基金行业作为普惠金融的主力军，正蓄势待发，积极准备养老目标产品，培育社会的“养老投资”意识，为广大群众的养老保障需求服务。

博时基金表示，这一重磅《指引》的发布是基金行业服务个人养老金的里程碑。养老目标基金根据投资者的目标日期和风险水平动态调整基金的资产配置，能够满足养老金投资需求，让参与人选对、好选，减少选择困难，提高积极性。博时基金表示，公募基金以规范的制度设计和优异的投资业绩，已成为养老金投资管理的主力军。对于建设养老金第三支柱、开发符合中国市场特征的养老金融产品，公募基金大有可为。

养老目标基金

采用FOF形式

中欧基金认为，养老目标基金初期主要采用基金中基金形式运作，有助于基金经理通过大类资产配置的方式，实现产品的养老投资目标。而股票、债券等具体品种的投资则通过投资于公募基金地途径，将具体品种投资交由更具专业性的基金经理完成，更充分的发挥资产配置与品种投资各自的专业优势，从而在严格把握和实现产品投资目标的前提下，提高产品的收益水平，真正服务于投资者的养老投资需求。