周四市场表现分化，上证综指继续深度调整，收跌-1.43%；其中上证50跌幅接近-3%；中小板指和创业板指表现强势，涨幅分别为2.23%和1.55%。全市场成交额由昨日5200亿大幅下降至4100亿，但距离我们估算的缩量调整底部区间3300亿仍具有一定距离。行业表现方面，TMT中电子、计算机、通信领涨；银行、采掘、非银跌幅较大。主题表现方面，5G指数、维生素和芯片国产化概念表现居前；沪股通50、大央企重组以及黄金珠宝指数跌幅较大。今天券商晨会上，分析师表示，市场短期调整仍难言结束，本轮修复时间可能会较长。

东北证券：

站在当前时点，我们认为市场短期调整仍难言结束，仍需要进一步观察内部成交额缩量、情绪调整进度，外盘调整结束时点可作为参考；在经历了两周的市场深度回调后，当前市场主要面临的是时间维度上的约束而非下行空间上的担忧。此外，考虑临近春节假期因素，投资者在节前交易意愿不高，且在节后又将迎来两会的召开，我们认为市场本轮修复时间可能会较长。

华林证券：

总体上看，上证指数缩量杀跌，蓝筹股大幅下挫，权重加速补跌，沪指持续走弱跌破年线支撑，权重股当前的回调能更好的对前期风险有效释放，创业板方面，创蓝筹超跌反弹引领指数上行，前期热点题材受到追捧。但大盘成交缩量，从技术指标上看下跌量能有所减弱，当前阶段沪指有整理需求，这也符合历来的逐步筑底的逻辑。

银河证券：

市场在并无过多利空消息下延续下跌，消化前期累计过高涨幅，属于正常回调；中小创回涨主要基于前期在大盘上涨的时期，中小创整体处于下跌的状态，因此在大盘回调时有补涨需求。当前我国市场在资金杠杆水平、市场估值水平，上市公司市盈率、市净率，以及经济基本面等方面均表现稳健，A 股市场中长期好的基础没有改变。

西南证券：

当前市场仍然处于去杠杆过程中。资管新规出台以后，包含较多股票质押、股东中信托占比较高的公司已经开启了一轮出清的过程，这些公司以中小盘公司为主。但是主板以及沪深300 的公司中，包括家电、白酒等诸多白马公司，也介入进去相当多的杠杆资金，而在理财新规下，这些资金在来年不再续期，因此出现了集中抛售和白马下跌的状况。经过过去一个月的下跌，很多白马龙头以及真成长公司已经值得关注起来。当然，A股整体的杠杆风险仍存在，质押比例仍然较高。截至2 月5 日，3800 多家上市公司中，有3469 家股东进行了股票质押，其中132 家股份质押比例在50%以上，568家质押比例在30%-50%之间。可以说，萦绕于A股的股权质押风险尚未完全释放，未来仍有可能引爆。