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市场连续反弹 资金加速“北上”
作者:jincvip 更新时间:2018-1-11 10:31:46 点击数:
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节后A股市场连续反弹,香港恒生指数亦创下10年新高。数据显示,12月以来,AH股溢价率区间下跌,截至昨日收盘,报127.27点,已经下破半年线和10日、5日等多条均线,呈现技术破位形态。由此吸引资金再度北上,根据相关数据,节后外资连续通过陆股通大手笔增持,成为当前A股市场重要增量来源。

AH股溢价收窄

2018年1月以来,沪综指以一轮“七连阳”超强走势将沪综指重新送上3400点台阶,昨日收盘报3421.83点,距离3450.50点前高仅一步之遥。对于这波来势汹汹的逼空行情,分析人士认为,第一是全球经济复苏形式不断确立的基本面支撑;第二是投资者风险偏好带来的情绪因素;第三是包括原油在内的大宗商品涨价刺激周期股持续逞强,对股指构成支撑,其中采掘、化工、有色金属板块近期均有所表现。除此之外,元旦前后外围市场大涨,也对A股市场情绪提振起到了良好的推动作用。

随着陆股通的开通,香港股市成为与A股市场交流联系最为紧密的外围市场之一。而节后以来,港股市场同样呈现中枢大幅上移态势,1月2日-10日,恒生指数区间上涨3.86%,期间7个交易日连续上涨,截至昨日收盘,报31073.72点,续创该指数十年收盘新高,并且昨日盘中更一度触及31267.57点。与恒生指数走势类似,恒生中国、恒生国企、恒生红筹等指数节后都呈现强劲上行态势。

沪综指和恒生指数双双显著变动,打破了A股和H股原有的价格对比。进入2018年,恒生沪深港通AH股溢价指数持续下滑,昨日收盘报127.27点,已经回到2017年10月下旬水平。而从K线图上看,2017年10月以来,恒生沪深港通AH股溢价指数主要表现为先扬后抑走势,峰值出现在2017年12月6日,盘中最高上探至136.00点,之后便进入向下回落通道,虽然12月下旬略有回升,但很快重新调头下落。特别是节后起,该指数更中阴下探,下破半年均线,目前均线系统虽然尚未形成典型的死叉形态,但已经表现出一定的空头排列。

资金加速“北上”

AH股溢价指数从低变高,说明同期A股涨的多;AH股溢价指数从高变低,说明同期H股涨的多。从这个意义上来说,AH股溢价指数收敛带来的是A股投资价值的相对提升。

从历史上来看,最近十年来,AH股溢价指数越来越趋于平缓了。十年前的牛市,AH股溢价指数最高能达到200多点,但上一轮A股牛市期间,最高仅仅达到150多点。在不少业内人士看来,A股与世界金融市场的互联互通是个大趋势,沪港通、深港通都会加剧这个过程,未来A股溢价会越来越低,不过在此之前,利用AH股折溢价仍是获取超额收益的途径之一。

具体来看,目前市场上98只AH股中,有26只A股较H股溢价超过100%,溢价超过200%的股票有7只。A股股价最高的前五只分别是洛阳玻璃、*ST墨龙、东北电气、浙江世宝、创业环保,较H股最新收盘价分别溢价497.31%、325.55%、280.04%、269.51%、266.44%。此外,海螺水泥和宁沪高速这两只股票A股价格相对H股双双折价,折价率为5.76%和2.23%。

相对更加“便宜”的A股由此对AH股市场投资者吸引力大增,吸引外资金近期持续加大对A股股票配置力度。据数据梳理,节后以来,沪深股通“北上”资金净流入持续为正值,仅本周以来,沪股通和深股通“北上”净流入规模就分别达到33.25亿元和27.78亿元,而本月以来,则分别达到115.73亿元和90.70亿元,折射此番“北上”资金加仓A股已经具备良好的趋势性。

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