海通证券表示,岁末年初的阶段性行情之所以称为“春季躁动”行情,就是因为行情本身与基本面的关系不大,此期间政策和事件将是行情的主要驱动力,而主题投资无疑是“春季躁动”的主要特征。回顾过去几年历史可见,“春季躁动”行情中领涨的行业与全年领涨的行业重合度比较低。因为,年初的行情偏重主题,而全年领涨的行业最终源于基本面,通常3-4月随着宏微观数据逐渐明朗,年报和一季报业绩趋势确认各个行业的基本面趋势后,全年的主流行业和板块才将逐渐确立。新时代的现代化经济体系需要发展新产业,过去1-2年我国大力推进供给侧改革,主要聚焦在“三去”和“一降”,而补短板依旧任重道远。补短板的实质是优化产业结构,着力在发展先进制造。此外由于年初通胀将处在全年高点,通胀相关主题也值得重视。