周一，沪深两市低开低走，白马题材齐杀跌，只有钢铁等周期股、雄安新区等少数板块表现亮眼，沪指、中小板指、创业板指创11月14日调整以来新低。机构和分析人士认为，虽然可能出现技术性反弹，但短期调整或未结束，左手防御、右手研究来年布局。

白马题材齐杀跌

昨日，沪深两市低开后震荡下行，早盘时除了钢铁、煤炭、有色等资源类周期股走出独立行情，权重股几乎全墨，尤其是京东方A、中兴通讯等白马股大幅杀跌，以及贵州茅台等大消费股继续回调，沪指持续弱势运行，最大跌幅接近1%。临近尾盘时随着恐慌情绪加剧，权重股跌幅加大以及资源类周期跌幅收窄，沪指跌幅再度扩大。

深市方面，由于雄安新区等题材盘中走强，创业板早盘低开后回升势头良好并成功翻红，一度涨逾0.6%，但午后随着前期芯片替代等热门题材重创，次新股也再度大跌，创业板接近2点时翻绿，尾盘大幅跳水。而白马股的重挫使得深成指、中小板指走势与沪指类似。沪指、中小板指、创业板指均创11月14日调整以来新低。

截至收盘，上证综指下跌0.94%，报3322.23点;深证成指大跌1.92%，收于10954.18点;创业板指重挫1.22%，报1760.90点;中小板指暴跌2.30%，收于7553.44点。两市大幅调整中量能未有明显变化，沪市成交2058.03亿元，深市成交2256.33亿元，合计较上周五略减87亿元左右。

盘面上两市哀鸿一片，包括中兴通讯、比亚迪等白马龙头跌停在内共39股跌停，近2300只个股收绿，涨幅超过5%的个股只有39只。芯片替代、5G等前期热门题材大跌，中通国脉等被掀跌停潮。

白马股也集体杀跌，如中兴通讯、京东方A、比亚迪和华大基因等大跌甚至跌停，以及中国国旅、格力电器、贵州茅台等消费白马继续较大幅调整。

钢铁、煤炭、有色等资源类周期股早盘逆势上行，尾盘回吐厉害，但表现仍较坚挺，钢铁成为唯一收红的行业。此外，证券、保险跌幅较小。而雄安新区、草甘膦板块盘中崛起，前者尾盘明显拉升，成为为数不多的收涨题材板块。

短期调整或未结束

国金证券分析师李立峰昨日向大众证券报记者表示，昨日白马题材皆杀跌，前期高位股普遍拉出大阴线，尤其是午后恐慌情绪加剧，白马股也重拾跌势，券商板块拉升也令中小票再承压，市场主要指数未能止跌，以此来看，市场调整短期难言结束。

从技术上看，李立峰认为，在上证指数跌破趋势线后，重点关注颈线支撑位置。沪指跌幅收窄阶段量能萎缩，显示观望和谨慎氛围浓厚。同时午后蓝筹、白马有所企稳但未能带动指数上行，显示空头仍占据主动。不过尾盘资金买入力度较大，加上市场调整中整体量能没有放大，需注意可能出现技术性反弹。

李立峰分析，即便出现技术性反弹，在企稳信号出现前，不宜盲目抄底。而且虽然基本面整体向好，但年底资金趋紧、前期涨幅较大幅回吐压力、12月初解禁大潮渐近，都不利于给短期走势。此外，交易所盘后数据显示，昨日沪股通净流出7.02亿元、深股通净流出5.75亿元，显示上周五市场调整中的北上资金抢筹现象并未延续。

不过中金公司最新研究认为，从趋势投资角度看，临近年底，流动性方面或出现季节性干扰，再加上部分个股存在获利压力等，这些因素可能会使得年底前的市场略显波动，主要指数短期仍有调整压力，但中期向好趋势未改，价值蓝筹整体并未高估。投资者短期可适当降低仓位，等待更好时机;或将持仓切换至波动较小的龙头板块。

李立峰则建议近期左手防御右手研究来年布局。如果持有前期涨幅不大的绩优股、蓝筹或白马股，可以少动;而对于涨幅较大个股，尤其是存在业绩、解禁等问题，如出现技术性反弹，建议择机降低仓位。仓位不重者，可在防御中抓住资源类周期股年底业绩继续向好下的估值修复机会，同时加大研究技术、产业、消费升级换代方向的绩优成长股，以及今年涨幅不高、业绩有望受益消费升级、经济复苏或改革的蓝筹或白马股，以待来年。