上周市场反弹未果，沪指上周四长阴将前期反弹悉数抹去。近期指数持续处于涨跌震荡，两市热点并无持久表现，量能在指数回挫过程中有所放大，年末流动性预期收紧和两市解禁峰值阶段的临近，使得资金面情绪难以缓解，沪指反抽偏弱、技术弱势仍待修复。预计本周沪指中短期均线对指数反抽持续反压，操作上半仓之下观望为主。

盘面显示，上周市场走势震荡分化。首先，前期领涨权重处于持续调整阶段，多元金融、电信运营、食品饮料、半导体和券商板块，一直在中短期均线下方运行，并且，煤炭、银行和保险板块的拉升在上周后半周均未能持续，在市场整体调整格局下，上述板块冲高回落的压力明显增强。其次，以场内率先企稳的板块来看，还未能完全摆脱下跌中继的调整格局，有色和环保板块尤为明显。与此同时，题材股依赖于消息面推动，360概念和5G概念对市场影响有限，盘中交错轮动的切换格局之下，存量资金博弈于股价的短期盈利，使得资金对于概念股的持续性表现并不乐观。再从上周创业板综指探底格局来看，短线止跌信号暂未出现，市场整体仍处于前期冲高回调的做空释放当中。

上周市场不利因素在于资金面困扰。宏观经济和政策监管则处于相对温和阶段，央行连续释放流动性对冲缓解，市场在业绩因素推动的“空窗”阶段，更多需关注资金面阶段压力。有数据显示，本周及12月第一周，两市解禁规模分别在261.67亿元和806.98亿元，受此抑制的市场情绪难以高涨，现阶段指数上行缩量和下跌放量的窘境就较难得以缓和。市场同期量能配合不理想，多空博弈的振幅加大本周仍有进一步放大的可能。

结合技术走势观察，上周四沪指日K线长阴调整，上周五虽然出现抵抗性反抽，但指数阳线未能将失地收复过半，说明市场做多信心严重不足，沪指自3450点以来的调整过程中，指数盘中冲上高点、回落低点渐次降低，短期头部双顶已有显现。周K线方面，沪指连续调整股指重心有所下移，且上周大幅震荡致使5周、10周均线均有双双回落，市场形态有所趋弱。因而，市场整体呈现的技术形态劣势，更需要在后期超跌反弹的过程中不断修复，目前这一回补周期还未能确立。