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24日潜力排行榜居前板块(附股)
作者:jincvip 更新时间:2017-11-25 9:15:18 点击数:
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据证券之星独家数据统计得出今日潜力排行榜居前的个股,并配上部分最近的机构研究报告,供投资者参考使用。

神火股份:煤矿停产致Q3业绩下降,看好煤矿复产和铝供改对业绩的修复

神火股份 000933

研究机构:中信建投证券 分析师:李俊松 撰写日期:2017-10-26

事件

公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入142亿元,同比上涨19.34%,归母净利润8.89亿元,同比上涨7.61%,扣非归母净利润7.89亿元,同比上涨541%,基本每股收益0.47元。

三季度单季实现营业收入49.26亿元,环比上涨4.48%;归母净利润2.77亿元,环比下降13.52%,基本每股收益0.15元。

简评

煤炭板块业绩2017Q3环比下降,主因产销量下降&成本上涨

公司煤炭板块2017Q3实现利润总额7943.14万元,环比下跌75.84%,主要包括以下几个方面:一是薛湖、新庄煤矿停产,使得产销量大幅下降,根据产能推算,薛湖煤矿停产近3个月影响产量约32.5万吨(其中Q3单季影响约31万吨),新庄煤矿停产近2个月影响产量约35万吨(其中Q3单季影响约20万吨),估算两大煤矿停产共计影响产量67.5万吨,其中Q3单季影响产量约51万吨,约占一季度或二季度煤炭产销量的25%,煤矿停产造成Q3归母净利润损失约3.76亿元;二是由于产销量下降,致成本难以摊薄,使得单位成本大幅上涨,Q3煤炭成本为622元/吨,环比上涨145元/吨,涨幅30.5%;三是煤价保持稳定,2017Q3煤炭综合售价(不含税)682.8元/吨,环比小幅上涨5.07%。综合来看,公司煤炭板块Q3单季盈利环比大幅下降,主要是由于产销量下降以及吨煤成本大涨所致。

铝板块业绩2017Q3环比上涨,主因铝价仍领先成本上涨

2017Q3业绩上涨明显,当季实现利润总额5.87亿元,环比上涨87.27%,主要原因是铝价上涨幅度大于成本上涨。2017Q3铝售价(不含税)12579元/吨,环比上涨1214元/吨,涨幅10.68%。分地区来看,新疆地区利润增厚明显,Q3实现利润总额5.7亿元,环比上涨48.16%;河南地区环比扭亏为盈,Q3实现利润总额1718万元,上一季度则亏损7117万元。但原料氧化铝价格的大幅上涨也对业绩产生了侵蚀,Q3单季氧化铝(河南地区)平均售价为2813元/吨,环比上涨327元/吨,涨幅13.15%,转化为电解铝成本则环比Q2上涨531元/吨。

Q4煤价维持高位&煤矿复产,煤炭业绩有望大幅提升

第四季度煤炭价格依然会维持高位,动力煤方面,近期国家政策频频出手,将有效遏制动力煤价疯涨的局面,但由于马上进入采暖季旺季,供给偏紧的局面难以逆转,因此动力煤价格依然会维持高位,冶金煤方面,十九大之后及供暖季期间,供需会保持紧平衡,先进产能的释放虽然会发挥作用,但由于先进产能更偏重动力煤,即使回调也不会太多。公司的薛湖煤矿和新庄煤矿已分别于2017年8月和10月复产,薛湖煤矿产能120万吨,新庄煤矿产能225万吨,两大煤矿复产将使公司第四季度的产销量大幅提高。综合来看,四季度煤炭板块业绩将环比大幅上涨。

Q4铝价受供给侧改革和环保限产影响仍有上涨预期,但需要关注原材料成本上涨的对冲因素

电解铝供给侧改革仍旧推进,9月中旬以前国家对行业内的违规违建产能进行了清退,电解铝产量开始回落,2017年9月原铝产量297万吨,环比8月产量下降16.7万吨;电解铝的社会库存国庆后首次下降,SMM数据显示10月19日社会库存174.5万吨,较16日下降2.2万吨。此外,电解铝产业链供暖季错峰生产的方案,各省份和重点城市基本均有公告,限产将会使电解铝出现缺口。综合判断,在产量下降、库存下降、供暖季错峰生产即将执行的影响下,电解铝价格仍会存在上涨的预期,但氧化铝等原材料价格的上涨,也会侵蚀掉铝板块的一些业绩。

盈利预测:2017-2019年EPS为0.68、1.04、1.24元

未来随着煤炭和电解铝供给侧改革的推进,煤炭价格2017年均价将维持高位、电解铝的价格在2017年四季度价格有望再创新高,但氧化铝等原材料成本的上涨对业绩还是存在一定负面影响。暂不考虑电解铝产能指标交易的额外收益,预测2017-2019年EPS分别为0.68、1.04、1.24元,对应相应的PE为15X/10X/8X,继续维持对公司的“买入”评级。

国新能源:多重因素拉低业绩,全产业链布局开拓增长点

国新能源 600617

研究机构:东北证券 分析师:龚斯闻 撰写日期:2017-11-06

公司日前公告2017年三季度报告,公司前三季度实现营收68.17亿元,同比增加45.67%,主要受煤改气带来的天然气需求爆发式增长;实现归母净利润629万元,同比下降98.26%。

点评:在建项目支出、管输费调整影响公司利润。公司前三季度在建工程累计达58.82,同比去年增加了51.41%;并且受工资、折旧费与利息支出增加的影响,前三季度销售费用和财务费用达到4.84,3.66亿元,分别同比增加了41.54%,66.43%。此外,公司管输费微降2分/方,叠加向发电大用户让利0.1元/方,前三季度公司毛利率同比下降9.54个百分点,仅为15.56%。当前多重因素导致公司归母净利润出现大幅度的下降,但考虑公司项目建设的高峰期已近尾声,管输费价格风险已经充分释放,我们看好公司业绩在建设项目投产贡献收益的支撑下环比改善的可能性。

公司为山西燃气管输龙头,气化山西给公司带来高增长。随着环境监管力度加大,新常态下能源结构双重更替的特征将更加明显,“十三五”时期,天然气消费需求将保持较快增长。预计我国2020年天然气消费量可达3250立方米。山西省作为京津冀周边地区,以气代煤将是政府提高空气质量的重点政策之一。公司占山西天然气管输市场约90%,竞争格局稳定,将长期受益于气化山西带来燃气需求增长。

上下游同时布局,打造一体化的天然气业务全产业链。公司上游气源较为依赖中石油,目前也正在考虑进入产业链上游,择机参与山西省内煤层气源的开发。公司在中游管道天然气、下游LNG加气站和燃气发电机组多个领域均有布局,未来有望打造打造一体化的天然气业务全产业链,提升业绩增长空间。

盈利预测与估值:预计公司2017~2019年EPS分别为0.08、0.17和0.33元,对应2017年PE为96.59倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

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