中国联通发布混改方案复牌大涨，并激活混改概念股的炒作热情。在业内人士看来，混改将是下半年国企改革的主线，投资机会将层出不穷。就短期来看，建议投资者把握两条投资主线，第一是是行业主线，混改试点将集中在七大垄断领域；第二是地方主线，建议关注体量大、盈利较好、证券化率低、政策推进较快、具备一定示范意义地区的相关公司。

垄断行业：

军工电力铁路值得关注

有分析人士指出，央企混改试点将集中在七大垄断领域，其中军工、电力、铁路领域的混改将更吸引市场关注。

混改是国企改革的突破口，而军工混改又是国企混改的突破口。2017年将是军工集团混改全面推进的重要一年，有行业人士表示，以中航工业为代表的各大军工集团将加快提升自身的资产证券化率，兵器兵装两大集团已经提出混改意见，中国船舶工业和中电科等集团也有望加速推进，值得持续跟踪和关注。军工央企混改及军工央企市场化改革和代表重点装备发展方向龙头标的将具备长期投资价值。

作为首次被明确列入混改试点的铁路行业来说，年初中铁总公司就表示2017年要规范和落实铁路两级主体企业权责，推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制改革，加大综合经营开发力度，努力提高铁路企业经营效益。在多个垄断性行业中，兴业证券认为铁路混改确定性最高，混改思路最明确的领域，根据中央经济工作会议对铁路改革的新要求，铁路改革可以关注四个方面，包括客运价格改革、货运组织改革、铁路资产证券化，建议关注铁总下属上市平台。

另一央企混改重点领域之一的电力行业，资产证券化是其国企改革的主要方向，而电改的突破点是“混改”。其实近几年中提升集团资产证券化一直是各大电力集团的重要工作之一。

地方国资改革：

或是下一热点

分析认为，央企混改的地方主线将是接下来值得关注的热点标的，其有望成为下一个资金追逐热点。

今年以来国资委相关负责人高频率调研，被认为已传递出国企改革加速推进的信号。中投证券研究所指出，从3月下旬到6月中旬期间，国资委主任已对央企和地方国企进行了七次密集调研，其调研的主要关注点是：1。国企实体产业的生产经营情况；2。投资和运营公司的试点情况；3。电力和能源企业改革进度；4。地方国资改革情况。地方混改存在中央和地方政府的两手推动。央企混改试点将从央企扩散至地方国企。“5月24日，发改委发文表示，两批近20家央企混改正在顺利实施，第三批试点范围将会扩散到地方国企，重点从省级层面筛选(包括省、自治区和直辖市)，欲与央企形成规模协同效应。同时，近期地方政府亦动作频频，上海作为地方国改排头兵，近期已公布第一批员工持股计划，今年将选择5-10户实施员工持股。其次，建议投资者关注北京、天津、山西、东北、山东、广东混改。”中投证券在相关研报中指出。

从投资机会的角度来看，安信证券分析师夏凡捷认为，地方国企改革也进入了改革快车道，尤其是上海、广东、天津、山西、江苏的国企改革进程进一步加速。建议重点关注：上海 (界龙实业、锦江投资等)，深圳 (深深宝、深振业等)，山西 (山西汾酒、山煤国际等)，天津 (中新药业、海泰发展等).