昨日沪深两市开盘涨跌不一，沪指开盘小幅震荡之后，在煤炭、钢铁等周期板块的带动下，延续之前震荡攀升态势。午后，有色板块走强，带动沪指维持高位震荡，收盘小幅上扬0.5%，盘中最高创出3276.95点的逾三个月反弹新高。从盘面上看，以煤炭、钢铁、有色等周期板块集体大涨刺激市场做多人气，银行、航空等板块跌幅榜前列。两市合计成交超5400亿元，较上一个交易日放出1000亿大量。

昨日市场在山东地区计划对氧化铝和电解铝实施限产或停产减产消息发酵下，推动市场资金对铝价攀升的关注下，板块内涌现如中国铝业、云铝股份等强势涨停。从当前市场资金炒作的过程中，我们认为有色铝炒作的逻辑有以下几点：首先，从行业供需上看，在此前新疆政府决定停止违规在建200万吨电解铝产能项目建设背景下，昨日市场山东计划今冬对氧化铝和电解铝实施限产或停产，随着对电解铝供给侧结构性改革的深入推进，减产逐渐推进将影响到电解铝和氧化铝的供应，对价格形成利好，而相关企业将显著受益。其二，从环保上看，近年来我国电解铝生产能力迅速增大，但环境监管比较薄弱。接下来各地政府将会对核查出的违规产能采取一定的措施，取缔一些不合规的产量。因此，我们认为，在供给侧减产预期加速推进下将支持铝价再度走高，在市场情绪偏好周期涨价股的情况下，对铝涨价炒作仍未结束。

近期次高端白酒板块表现强势，板块内出现酒鬼酒、沱牌舍得等股价刷新今年新高。越声理财认为，次高端白酒受到资金炒作具备以下三大逻辑支撑：其一，在茅台二季度提价及发货减少对次高端白酒带来利好，另外酒鬼酒、五粮液、水井坊、山西汾酒在近两个月纷纷有提价动作，同时次高端白酒山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒接连业绩超预期提振市场做多情绪；其二，今年二季度基金对白酒板块重仓是近2013年以来第一次突破2.5%，行业基本面向上趋势明确；其三，当前的市场风格在业绩稳健增长的大背景下，二线消费蓝筹股估值重塑，且白酒行业是为数不多的景气向上行业，预计业绩尤其是收入端有保持较快增速的情况下，增强市场对次高端白酒的集体关注，后续次高端白酒成长逻辑有望得到进一步印证。因此，我们认为，在前期以贵州茅台为龙头稳健上涨后出现盘整，板块内不少个股开始有介入机会，当前市场对业绩盈利的关注，相关业绩质地向好的公司带来投资机会。

综上所述，越声理财认为，在当下市场资金流动性偏紧有所缓解的背景下，指数在经历上周震荡波动之后接连刷新反弹新高，当前以煤炭、钢铁、有色等周期涨价板块仍为市场资金炒作的主力，在逼近3300点高点，热点频现，沪指再创新高指日可待。操作上，我们仍建议以有业绩支撑、涨价的周期性行业和次高端白酒板块为主，继续挖掘滞涨的低估值品种。