在当前的市场环境下，上市公司上半年业绩预告对股价的影响立竿见影：一方面，以钢铁、煤炭、有色等为代表的周期股业绩超出预期，上演“周期复辟”行情；另一方面，中小市值股票频曝业绩“变脸”，近期遭遇“戴维斯双杀”。面对“冰与火之歌”一样的市场，一些机构“掘金”“排雷”两手抓。掘金方面，周期股、涨价股等绩优机会，自然牢牢把握，但同时也不忘风险控制，“审慎参与”成为很多机构的基本准则。

捷报频传点燃周期股

“冰火两重天”背后，其实是市场强调“业绩为王”逻辑的体现，创业板下跌源于权重股业绩爆雷及板块业绩下滑预期，而周期股走强源于上半年公司业绩的捷报频传和宏微观共振带来的需求修复预期。钢铁、煤炭、有色、建材多点开花，点燃了一波周期股行情。

以钢铁为例，财汇金融大数据终端显示，截至7月24日，7月份以来共有14家公司发布上半年业绩预告，无一例外属于“扭亏为盈”或“盈利大幅增加”。上周的强势个股如方大特钢、南钢股份等，均有较高的上半年业绩预告作为支撑。南钢股份公告称，预计公司2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为11.5亿元左右，同比增长约690%。方大特钢预计公司2017年上半年度归属于上市公司股东净利润与上年同期的2.59亿元相比增长140%至190%。

华创证券钢铁研究员表示，根据对近十多年来钢铁行业发展的几个阶段梳理，从行业供需格局、钢价、板块盈利状况等角度看，可以看出现阶段和2006-2008年的阶段匹配度较高。在钢铁行业盈利好转初期，市场对于其盈利可持续性存在分歧，板块估值几乎没有提高，甚至随着利润的提高，估值水平存在被动下降；随着钢铁行业限产的持续推进，整个2017年乃至2018年行业都将出现较好盈利状况，随着板块盈利可持续性逐步被市场认可，估值中枢将逐渐上移，板块将受益于“利润提升+估值提升”的“戴维斯双击”。

采掘行业同样如此，截至7月24日，7月份以来共有23家公司发布中报预告，其中陕西煤业、平煤股份、西山煤电、冀中能源等煤炭开采企业纷纷预告2017年中期业绩大幅增长，而这些个股也均是近期周期股行情中表现出众的品种。

对于周期股行情集体超出预期，中泰证券研究报告认为，本轮地产调控由于贷款利率上升较慢，导致地产销售端下滑速度低于市场预期。极高的销售绝对水平下，地产行业动态库销比偏低，因此预计下半年地产投资端仍然会维持强势，对需求端并不悲观。

此外，近期还有一波强劲的涨价潮，使得行业内公司业绩得到快速增厚。年中之际，纸张、钛白粉、钴、水泥等行业纷纷涨价，一时间涨价概念股成为市场中炙手可热的投资对象。以纸张为例，资料显示，仅在6月8日至6月11日内，就有10家造纸厂先后发出涨价函，主要提涨纸种包括高强瓦楞纸、箱板纸、牛卡纸等，涨幅在100-300元/吨不等。据统计，进入6月以来，超过54家原纸厂先后发布涨价函，提价幅度在50-400元/吨不等。造纸经过6年的产能去化调整，2016年迎来复苏曙光，在环保政策趋严、原材料价格上涨、人民币汇率下行以及产品低库存等多因素的推动下，各类纸品价格出现一轮上涨行情。行业内部分企业的业绩预告显示，十多家公司预计中报业绩增长，部分公司中报业绩增长幅度达两位数甚至更高。

成长遭遇“戴维斯双杀”