上周五高位短暂休整后，本周一早盘在权重带动下大盘一度重启升势震荡走强，但受创业板拖累，各大指数再度上演冲高回落的一幕，最终两市整体呈现出沪强深弱的分化走势。而投资者在享受连阳拉升带来的反弹成果的同时，这背后释放出的两大信号也不可不知：

从基金半年报已披露的数据来看，增仓大金融等绩优蓝筹是基金的主流配置，这也和近一段时时间以来上证50、沪深300指数趋势持续向好的走势相吻合。如果说一季度仅仅是公募抱团做多业绩白马，那么随着监管导致的场内资金生态变化，出于对业绩的偏好私募资金大规模调仓涌入蓝筹股是市场近期最大的变化，并导演了上周周期股的暴走；

再从近的来说，连续拉升虽然意味着大盘强势拒接调整，但同时也在超短期透支了指数的上涨空间，尤其是注意到高位量价背离也为连阳拉升埋下了一丝隐患，所以早盘的冲高回落也说明在连续上涨后大盘反弹进入中后期，投资者注意逢高减仓的时机。

盘面来看，除了受益于消息面内蒙古自治区70周年庆和金砖五国会议召开的刺激，君正集团、天宸股份、中国武夷等两地本地股走强成为两市热点小插曲外，反弹倚重的核心逻辑依旧在于业绩和估值修复。只不过前半个月资金围绕中报业绩预增这条明线做文章，包括周期股在内的众多业绩亮眼股纷纷迎来了强势反弹。但随着周期股集体暴走迅速完成了估值修复，场内主力资金炒作路线开始发生了一些变化：从前期明面上的“中报业绩预增”过渡到“低市盈率”和“低市净率”为主要特征的低价蓝筹炒作上，保险、化工、高速股在资资金簇拥下正加速填平价值洼地。顺着这条思路，我们可以继续从上文提到的“三低”类个股上挖掘新的投资机会。

上周IPO发行家数与上上周持平，创业板失去了进一步超跌反弹的最后一点希望，早盘的回落也再次印证了我们对于冲高回落后的创业板二次下探的担忧。既然高层已三令五申强调直接融资的战略意义，那么对于高估值和伪成长的中小创题材股投资者则绝不可过分留恋，及时逢高抽身才是。