“受到美联储6月加息预期的影响，国内市场已经对于美联储加息做出反应，在人民币汇率保持稳定的情况下，人民币利率水平必然随之升高，银行资金成本自然走高。同时央行对于金融的监管日益趋严，表外的一些投向已经受限，这对于实体经济和金融体系都将造成较大的压力。货币政策或将更偏重中性。”徐阳说。

在任泽平看来，央行稳健中性的政策立场不变，金融监管加强仍将继续，防风险和去杠杆依然是主旋律，资金面紧平衡将是常态。变化的只是监管的力度、节奏和协调性更趋合理平稳，去杠杆过程更为温和可控。

“在央行层面，除了要维持中性货币政策立场来配合去杠杆之外，还要兼顾实体经济的融资问题，因此央行在实际操作层面会维持‘收短放长’的节奏，通过公开市场操作缓慢回收流动性来推动去杠杆，但同时通过加大MLF， PSL投放来确保实体经济的合理流动性和较低的融资成本。”

来自方正证券统计显示，截至5月19日，1天期银行间回购加权利率为2.6883%，较前一周下降10.74个bp；7天期银行间回购加权利率为3.0857%，较前一周下降6.80个bp.1天期存款类机构回购加权利率为2.6413%，较前一周下降10.28个bp；7天期存款类机构回购加权利率为2.8437%，较前一周下降4.71个bp.1年期国债收益率为3.4827%，较前一周上升1.44个bp；10年期国债收益率为3.6250%，较前一周下降2.75个bp。