因此，适度提高对经济增长下行的容忍度，坚定不移推进以“三去一降一补”为抓手的供给侧结构性改革，就好比将前伸已经比较吃力的拳头收回来，积蓄能量。那么，再次出拳将会更加有力量，也会更加精准有效，可以为供给侧结构性改革提供更大的腾挪空间。

从去产能看，2016年去产能在部分领域取得了阶段性成效，但必须清醒地认识到，过去依据快速增长的出口和房地产市场形成的产能，在当下形势发生趋势性变化后，产能过剩的形势仍然还是比较严峻的。过去一年的去产能工作，一定程度上依靠的是行政手段。中央经济工作会议提出，在继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能的同时，用市场、法治的办法做好其他产能严重过剩行业去产能工作，比如进一步强化环保标准，积极推进垄断性行业改革，促进要素在市场的作用下更加自由流动和自愿组合，可以说将去产能工作与贯彻五大发展理念、促进产业结构升级更好地结合在一起，既治标又治本。特别值得注意的是，政府工作报告提出的再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上，不仅是一个数量目标任务，更重要的是背后的布局优化和结构升级，而不是一刀切的压产能。这里特别需要强调全国一盘棋的思想。

从去库存看，在将房地产去库存与人的城镇化结合起来的基础上，或许还可以从以下两个方面入手加大去库存的力度：一是在实际运作中尽可能提高保障房的货币化安置比例，使国家有限的财政支持既满足了急需安置群体的需要，又有效化解商品房库存，而且还可以避免收入相对较低的群体集中居住可能引发的社会问题；二是充分利用养老需求持续快速增长的契机，设法将大力发展养老产业与商品房去库存有机地结合起来，这对于那些毗邻人口密集的大城市的三、四线城市来说，发展空间是巨大的。这两方面，都可以将国家有限的支持安居和养老的资金发挥出四两拨千斤的杠杆作用，使去库存工作得到更多市场的响应。

从去杠杆看，2016年中央经济工作会议和2017年政府工作报告都将降低企业杠杆率作为重中之重，确实抓住了问题的关键，一是因为企业杠杆率提升十分明显，而且范围广，越拖延越难以控制；二是微观企业信用一般低于政府信用，更容易因为违约造成社会风险。事实上，在去产能过程中坚决处置僵尸企业，在去杠杆过程中有效降低微观企业杠杆率，正是前述的长痛不如短痛，让疮痈暴露并设法清除的具体体现。长期来看，去杠杆可以减少经济运行对流动性的需求，但短期内降杠杆可能还要增加流动性，因而在未来一两年内，适当提高政府杠杆率，尤其是中央政府杠杆率，降低企业杠杆率，或许是必要的。

从降成本看，既要考虑到改善供给环境、激发微观企业内生动力，也要前瞻性地考虑到美国特朗普政府可能减税对中国资本外溢的影响，因而在2017年任务既艰巨又迫切。降成本短期看似乎又在减少国家和地方财力，增加政府支出，但从长期看确实是振兴实体经济的必由之路。2017年政府工作报告对降成本提出了多方面的举措，要坚决贯彻落实，同时应该对中国最大的税种增值税税率下调，包括最高档17%的增值税率的下调，做一些前瞻性的研究和压力测试，为未来的供给侧改革进一步拓展空间。

从补短板看，一方面我们是在补历史欠账的短板，补与较快经济增长不协调的短板，比如资源环境承载瓶颈凸显，比如脱贫攻坚任务依然艰巨，比如创新水平和国际竞争力亟待增强等等；另一方面，补短板也可以一定程度上缓解改革和转型短期内对经济增长带来的阵痛，因为补短板的投入也是经济增长的动力。特别值得注意的是，要在补硬短板的同时，加大补软短板的力度，比如扶贫中加大对促进贫困地区人口观念转变、教育水平提升、自助能力增强方面的支持力度，这个或许比提高收入更重要，当然也更困难。